Что такое спред в трейдинге?

Спред — это разница между какими-либо финансовыми и экономическими показателями. Слово «spread» в переводе с англ. означает «разброс, размах, распыление».

Спред на бирже — это разброс между ценами на одинаковые биржевые активы или инструменты из одной группы. К примеру, разница между ценой покупки и продажи акции, котировками нефти, золота и других активов.

Биржевой спред можно увидеть в торговых терминалах брокеров в процессе торговли на фондовых, валютных, криптовалютных и других рынках. В любом терминале есть «стакан» — список заявок или ордеров с указанием цен и объемов.

Стакан цен для пары EUR/USD в терминале MetaTrader 4

Заявки размещаются в разных частях стакана в следующем порядке:

• на продажу — по возрастанию (розовый или красный столбец);
• на покупку — по убыванию (голубой или синий столбец).

Заявка «ask» с наименьшей ценой от продавцов расположена в нижней строке верхней половины таблицы. Максимальная цена от покупателей «bid» находится в верхней строке нижней половины.

В результате две цены «аск» и «бид» оказываются рядом. Разница между «ask» и «bid» является спредом.

Расчет спреда по данным на скриншоте выглядит так:

1,03979 – 1,03977 = 0,00002 или 0,2 пипса.

Spread возникает потому, что покупатели и продавцы не хотят уступать друг другу. Чем меньше его значение, тем выше ликвидность актива. Пара EUR/USD пользуется большим спросом, поэтому спред по ней обычно минимален.

Что такое спред в трейдинге и инвестициях?

В трейдинге, как и в биржевой торговле, спрэд означает разность между «ask» и «bid» — лучшими ценами в ордерах от продавцов и покупателей актива. Но термин spread может иметь другие значения:

• разность цен двух различных активов из одной группы, например, котировок на нефть марки Brent и WTI;
• одновременное открытие long и short position — сделок на повышение и понижение стоимости связанных активов;
• синтетический дериватив с различными базовыми активами или сроками экспирации;
• разность между показателями доходности на облигации и другие ценные бумаги.

Существует такой инструмент, как календарный спред — линейный дериватив на фьючерс. Это одновременная сделка с двумя фьючерсами с противоположным направлением и разными периодами экспирации. Большинство линейных деривативов торгуются на Чикагской CME и Интернациональной бирже ICE.

Инвесторы, работающие с облигациями, часто рассчитывают значение кредитного спреда. Он представляет собой разницу между доходностями двух облигаций, как правило, корпоративной и безрисковой бумаги. К безрисковым условно относят Treasuries — гособлигации США.

Отслеживание величины спреда позволяет определить волатильность актива, рассчитать прибыль, составить прогноз для выгодного открытия и закрытия торговых операций.

Размер спреда зависит от объема, котировок биржевого товара и поведения участников торгов. Чем больше трейдеров, желающих приобрести актив, тем более узок спред, и наоборот, чем меньше ордеров, тем он шире. Рассмотрим, как действует каждый фактор.

Переменные, влияющие на величину spread

Кроме того, величина spread напрямую зависит от политики брокерской компании. Например, большинство форекс-брокеров жестко регулирует разброс бид-аск. Порой на него влияют искусственно и скрыто.

На фондовых биржах преобладают плавающие спреды, которые не зависят от посредников, но контролируются маркетмейкерами. Мейкеры гарантируют, что разброс цен останется в рамках лимита.

ECN-брокеры имеют более узкие диапазоны бид-аск, чем у маркетмейкеров. Они не взимают комиссии за лоты, не получают прибыль при расширении спрэдов.

Существует несколько категорий спредов: спреды спроса и предложения, торговых позиций, опциона, доходности, андеррайтера. Они имеют разное экономическое значение и могут включать в себя несколько подвидов.

Спреды спроса и предложения

Спред спроса/предложения возникает при наличии разницы между «bid» (цена покупателей) и «ask» (цена продавцов). Чем шире разброс между «бид» и «аск», тем сложнее продать биржевой товар быстро и выгодно.

Учитывать спред полезно при выставлении стоп-лоссов, тейк-профитов и других типов ордеров. Также он используется для расчета текущей цены актива, стоимости и прибыльности операций, оценки ликвидности рынка.

Спред спроса/предложения бывает нескольких разновидностей.

1. Рыночный или спред стакана — разница между лучшими котировками покупателей/продавцов в стакане цен.
2. Спред маркетмейкера — это диапазон между ценами одного маркетмейкера. Речь идет о специалистах, которые заключают сделки для поддержания спредов на стабильном уровне.
3. Спред брокера — это ценовой разрыв, который устанавливает брокер при свопе и других операциях.
4. Плавающий и закрепленный спред.

Фиксированный спред присутствует многих у forex-брокеров, обычно он прописан в спецификации торговых инструментов. Плавающий встречается как на биржах, так и на валютном рынке. Его колебания зависят от активности трейдеров, а диапазон поддерживается маркетмейкерами.

Спреды торговых операций

Позиционные спреды возникают при сравнении цен на торговые инструменты, имеющие различия по типу актива, срокам действия.

1. Внутрирыночный спред — ценовой диапазон для биржевых активов из одной или близких категорий. Например, золота и серебра, разных групп акций одного эмитента.
2. Межрыночный — это разница в стоимости одного товара на разных рынках. К примеру, разброс курса доллара на Чикагской бирже и межбанке Форекс.
3. Календарный спред (подвид внутрирыночного) — спред для производных контрактов на один товар, но с различными сроками действия. К примеру, фьючерсные контракты на нефть с исполнением через 1 и 3 месяца.

Позиционный спред позволяет трейдерам зарабатывать на поведении неопытных участников торгов, использовать арбитраж и другие стратегии.

Другие виды спредов

При работе с отдельными категориями финансовых инструментов инвесторы рассматривают три вида спредов:

• спред доходности — разница ставок по облигациям и другим долговым инструментам;
• опционный — это разброс между ценовыми показателями, премиями для разных опционов на один актив;
• спред андеррайтера — разница между стоимостью акции у организации-подписчика и курсом ее размещения.

Андеррайтеры — это профессионалы, которые выкупают акции на торгах у эмитентов, затем размещают их по более справедливой цене.

Что такое «нулевой» спред 0 пунктов?

Нулевой спрэд — это отсутствие разницы между курсами покупки и продажи, или близость этой разницы к нулю. Она может составлять несколько долей пункта и более на волатильном рынке. Торговля со счетами 0 пунктов позволяет открывать/закрывать позиции, не волнуясь об издержках.

Трейдеру рекомендуется учитывать возможности расширения спредов, введения новых комиссий. Кроме того, торговые расходы могут вырасти при использовании кредитного плеча, особенно при расширении торгового оборота.

Спреды от 0 пунктов предлагают брокеры: Tickmill, IC Markets, FBS, Interactive Brokers, IG, HYCM (Henyep), CMC Markets, Roboforex.

Что такое отрицательный спред на бирже?

Отрицательный спред — это ситуация, когда курс покупки биржевого актива выше курса продажи. Bid выше, чем Ask или Ask ниже, чем Bid. Такое явление называется перекрестный рынок и возникает при различных обстоятельствах:

• рост волатильности на рынке с большим объемом;
• одна и та же валюта имеет разную стоимость в банках;
• цена биржевого актива пересчитывается в момент создания ордера.

На перекрестном рынке спреды являются убыточными только для самих брокеров. По сути, трейдеры могут торговать, не «оплачивая» брокеру ничего из стоимости своих торговых ордеров. Но это возможно только при правильном прогнозе. Если купленная валютная пара начнет падать, трейдер не получит скидку или уйдет в минус.

Многие брокеры предлагают отрицательный спред инвесторам, торгующим валютами с высокими процентными ставками. Это позволяет брокерским компаниям зарабатывать на хранении валют. Поэтому они готовы хорошо платить своим клиентам за использование валютных пар.

На рынках и биржах встречаются два вида спредов, в зависимости от механизма ценообразования у брокера.

• Fixed spread (фиксированный) — это закрепленный ценовой диапазон, который остается неизменным, даже если курс меняется.
• Floating (плавающий) — это разброс между бид-аск с колебаниями в определенном более широком диапазоне.

Фиксированный вариант чаще всего встречается на розничном Forex. Форекс-дилеры получают усредненные котировки межбанка, а затем формируют разность Ask и Bid с учетом своих интересов.

Fixed spread указывается в спецификации финансовых инструментов. Он не зависит от рыночных условий, на него не влияют проскальзывания или периоды сильной волатильности. Фиксированный спред зависит от типа актива. Например, пара EUR/USD торгуется с более узким разбросом цен, чем CNY/JPY.

Floating spread присутствует как на фондовых биржах, так и у брокеров валютного рынка. Он возникает, когда торговые курсы формируются в ходе свободного аукциона. При этом минимальный floating spread не может быть меньше 1 пункта, максимальный — ограничивается торговой площадкой, а иногда и маркетмейкерами.

Сравнение фиксированных и плавающих спредов

Какие брокеры предлагают фиксированный спред?

Фиксированный спрэд присутствует на ликвидных рынках: валютном Форексе, а также на фондовых рынках при маржинальной торговле CFD-контрактами.

На платформах Forex спрэд зависит от структуры бизнеса. Обычно fixed spread предлагают компании, работающие по модели маркет-мейкера. В этой модели брокер покупает крупные позиции у поставщиков ликвидности, затем предлагает эти же позиции в уменьшенном виде трейдерам, использующим дилинговый центр.

Вот список известных форекс-брокеров с самыми низкими фиксированными спредами:

• easyMarkets — от 0,7 пунктов на MT4 и 0,8 п. на собственной платформе;
• AvaTrade — от 0,9 п. для розничных счетов и 0,6 п. для профессиональных;
• Rakuten — от 0,9 пункта;
• City Index — 0,06-1,0 п. в зависимости от типа актива;
• HYCM — от 1,5 п.;
• FxPro — от 1,6 п.;
• InstaForex — от 2 п. на стандартных счетах;
• Fibo Group — от 2 пунктов.

Помимо перечисленных выше, стоит обратить внимание на таких брокеров, как: FOREX.com, eToro, CMC Markets, Interactive Brokers, TD Ameritrade, XTB, SAXO BANK.

Spread на Forex — это небольшая сумма, встроенная в цены покупателей и продавцов. Она взимается в пользу брокера при каждой торговой операции. По сути, спред является ценовой разностью или процентным отклонением цены спроса на валютную пару от цены предложения.

На Форексе валютные активы торгуются попарно: слева расположена базовая валюта, а справа — валюта котировки. К основным парам относят: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF и т.д.

Пара указывает на то, какая часть второй валюты равна 1 базовой валюте. Например, какая часть доллара равна 1 фунту стерлингов для GBP/USD.

Минимальные ценовые изменения spread называют пипсами. Пипс — 4-ая десятичная цифра котировки после запятой, равная 0,0001. Для пар с японской иеной (JPY) пипсом принято считать цифру — 0,01.

Forex-брокеры применяют как плавающие, так и фиксированные спреды (в зависимости от типа счета, торгового инструмента). Брокерские компании, как правило, самостоятельно регулируют spread, могут искусственно его увеличивать, порой непрозрачно для клиентов.

Спред валютных пар является плавающим и зависит от диапазона аск-бид. Например, после выхода важной новости наблюдается всплеск волатильности, диапазон цен расширяется. Если это произойдет слишком резко, позиции трейдеров могут быть закрыты из-за маржин-колла. Следить за событиями и новостями можно с помощью экономического календаря.

Трейдеры, совершающие операции с прибылью по 100–200 пунктов и более, с крупными тейками и стопами, могут не обращать внимание на спреды. При небольших внутридневных сделках желательно отслеживать ценовые разрывы бид-аск.

В первую очередь разберем нюансы учета спредов при создании ордеров на покупку.

1. Сделка «buy» совершается не по текущему курсу, а чуть выше.
2. Спред можно проигнорировать, если он меньше 1 пункта, как для EUR/USD. Но ценовой разрыв в 2–3 пункта надо учесть при подготовке к операции.
3. При установке тейк-профита к точке сигнала необходимо прибавить величину спреда.
4. Если от сигнальной точки откладывается расстояние до цели, например, количество пунктов до стоп-лосса, то к нему добавляют спред.
5. Отложенный приказ на покупку сработает чуть раньше, чем цена достигнет бай-стопа.

При подаче заявок на продажу «sell» трейдеру придется выставить стоп-лосс для ограничения убытков. Он тоже сработает немного раньше. Поэтому стоп-лосс устанавливают чуть выше текущего курса на величину спреда.

Тейк-профит «sell» устанавливают немного ниже ценовой линии на величину спреда. Ведь сделка будет закрываться по ask, то есть чуть выше текущего курса. Отложенный приказ ставится ниже текущего курса. В результате приказ активируется, когда цена пройдет заданный уровень, увеличенный на размер спрэда.

Какие валютные пары имеют маленький спред на Форексе?

На величину спреда влияют различные факторы: сумма операции, волатильность актива, ликвидность и объем торгов по валютной паре. Все пары условно можно разделить на три категории.

Типы валютных пар

У разных форекс-брокеров спреды отличаются, посмотреть их можно в спецификациях контрактов.

Чтобы узнать спред на Forex, нужно вычислить разницу между ценой покупки/продажи в пунктах или процентах. Для расчета показателя в абсолютных величинах используют две формулы:

Расчет выполняется с использованием последних чисел значений цены после запятой. Чем больше пунктов в итоговой цифре, тем шире спред. Но для трейдинга наиболее выгодны узкие ценовые диапазоны.

На рынке с высокой волатильностью и низкой ликвидностью чаще встречаются широкие спреды. И наоборот, при высокой ликвидности и минимальной волатильности ценовая разница выше. К примеру, пара EUR/USD всегда имеет более узкий спред, чем USD/ZAR.

Формула для расчета спреда в относительных величинах, то есть процентах, выглядит следующим образом:

Примеры расчета спреда

Пример 1

Пара GBP/USD торгуется по курсу 1,3089/1,3091. Определим спрэд в пунктах и процентах.

Расчет в абсолютных величинах:

1,3091 – 1,3089 = 0,0002 (2 пипса)

Расчет в процентах:

(1,3091 – 1,3089) : 1,3091 × 100 = 0,015%

Пример 2

В момент заключения сделки с EUR/USD цена BID составляла 1,10558, а ASK — 1,10554. Как найти спред в пунктах, долларах за 1 лот и 20 лотов?

В абсолютных величинах:

1,10558 – 1,10554 = 0,00004 (0,4 пипса)

Для объема в 1 лот:

1,10558 – 1,10554 × 10000 = $0,4.

Для объема в 20 лотов:

1,10558 – 1,10554 × 200000 = $8.

Пример 3

Котировка пары GBP/USD составляет: bid — 1,2920 и ask — 1,2923. Как рассчитать спред в пунктах и долларах? Размер лота равен $100000.

1. 1,2923 – 1,2920 = 0,0003 или 3 пункта.
2. 0,0003 × $100000 × 5 = $150.

Фактически трейдер не может получать прибыль от спредов. Ценовая разница уходит брокерам или их партнерам. Некоторые брокеры предоставляют частичное возмещение разницы в ценах через рибейт-сервисы. В любом случае спред необходимо учитывать при выборе стратегии. На Forex применяются 4 базовых торговых стиля:

• скальпинг — краткосрочная внутридневная стратегия, которая позволяет работать с несколькими ордерами одновременно;
• внутридневная торговля — краткосрочная стратегия, основанная на изменении курса в течение торгового дня;
• свинг-трейдинг — среднесрочный стиль торговли, основанный на выявлении ценовых циклов и анализе движения рынка, предполагает открытие сделок на 2-3 дня и более;
• позиционная торговля — долгосрочная стратегия на основе анализа общего состояния рынка для удержания ордеров неделями или месяцами.

Таким образом, стили трейдинга отличаются друг от друга длительностью операций. Для свинг-трейдинга и позиционной торговли рекомендуются фиксированные спреды.

Для работы с краткосрочными стратегиями лучше выбирать счета с плавающими спредами. Ведь скальпинг, внутридневной трейдинг — это открытие многих сделок в течение одного дня.

Стратегии биржевой торговли внутри спреда

Спрэдом называют положительное значение или прибыль, которую участник торгов получает при открытии двух парных сделок. Обычно это одновременное открытие long и short position — сделок на повышение и понижение стоимости активов.

Для примера разберем пару стратегий, в которых используются два связанных актива или парные операции.

• Парная торговля — это открытие длинной и короткой позиции по двум акциям, взаимосвязанным по доходности и риску. Например, покупка 100 акций на одном фондовом рынке, и открытие позиции на продажу на другом рынке с 100 акциями из той же отрасли. Метод может применяться к облигациям, опционам, валюте и другим активам.
• Спред-трейдинг — приобретение ценной бумаги и одновременная продажа другой бумаги, связанной с первой. Стратегия обычно реализуется с фьючерсными, опционными контрактами и другими деривативами.

В группу парных стратегий входят такие типы спредов, как: внутритоварные (календарные), опционные, процентные IRS, временные «календари».

Спред-трейдинг позволяет уменьшить риски, более эффективно инвестировать, повысить вероятность получения полной премии по деривативам. Кроме того, данная методика подходит для использования в периоды нестабильности рынка.