Що таке пайовий інвестиційний фонд?

Гроші мають працювати, приносити прибуток. Традиційно інвестиційна діяльність передбачає наявність досвіду і часу. Необхідно розбиратися в інвестиційних інструментах, контролювати цінні папери, купувати або продавати активи.

Пайові інвестиційні фонди — простий і надійний інструмент для заробітку. Вони забезпечують стабільний дохід за мінімальних часових витрат. Користуватися ПІФами можуть новачки та досвідчені трейдери.

Управляють активами інвестора професіонали. Головне завдання вкладника — вибрати ПІФ і вкласти кошти.

Пайовий інвестиційний фонд — це організаційна структура, власники якої збирають гроші вкладників. Усі кошти професійні інвестори вкладають у різні активи. Основна мета такого фонду — заробити гроші на різних активах.

Це можуть бути акції, інші цінні папери, нерухомість, валюта тощо. При цьому керуючі фондом приймають рішення самостійно про те, який інструмент використовувати.

Вибір залежить від поточної ситуації на ринку й орієнтований на максимальний прибуток вкладників і, відповідно, організаторів пайового інвестиційного фонду.

При цьому пайовик може купувати один або кілька паїв. У свою чергу, пай являє собою частку в загальному портфелі інвестицій.

Вкладник отримує прибуток у вигляді дивідендів від цінних паперів, що входять до складу фонду, або ж шляхом перепродажу паю (за умови зростання його ціни).

Як працюють ПІФи?

У розділі описано структуру пайових інвестиційних фондів, зазначено основні принципи роботи.

В основі пайового інвестиційного фонду знаходиться керуюча компанія. До її складу входять професійні трейдери, досвідчені аналітики.

Вони обирають перспективні активи, ухвалюють рішення про купівлю або продаж цінних паперів, розпоряджаються всіма коштами ПІФу.

Потенційні вкладники можуть придбати пай або частку. Для цього існує 3 джерела:

• керуюча компанія;
• спеціальні агенти (банки та інші фінансові організації);
• біржові брокери.

Для погашення паю вкладник звертається в керуючу компанію або до одного з агентів. Вони повертають вкладені в ПІФ кошти. Також інвестор може продати пай на ринку. Існує можливість продажу через спеціалізовані маркетплейси.

Які бувають ПІФи?

У розділі описано основні типи пайових інвестиційних фондів залежно від організаційної структури, складу активів і вимог до інвесторів.

Я навів короткі характеристики кожного типу ПІФа.

Класифікація ПІФів здійснюється за різними критеріями. Найчастіше пайові інвестиційні фонди поділяють на види за типом організації:

• біржові;
• інтервальні;
• відкриті;
• закриті.

Основний критерій при класифікації — терміни погашення або купівлі паю інвестором.

Біржові ПІФи (ETF) мають лістинг на біржах. Їхні паї можна купити нарівні з іншими активами (акціями, облігаціями тощо). Зробити внесок інвестор може в будь-який момент на біржі. При цьому необхідно відкрити біржовий рахунок в обраного брокера.

Біржові пайові інвестиційні фонди працюють у рамках одного з біржових індексів, повторюючи їхню структуру. Керуюча компанія ПІФу вкладає кошти інвесторів в активи, які беруть участь в обраному індексі.

При цьому повторюються навіть пропорції. Таким чином підвищується ліквідність паю, його можна продати буквально миттєво.

Відкриті ПІФи як інструменти вибирають активи з високою ліквідністю. Паї завжди доступні до купівлі або продажу. Вкладники можуть починати свою діяльність з невеликої суми. Тому відкриті пайові інвестиційні фонди приваблюють інвесторів-початківців.

Суть інтервальних пайових інвестиційних фондів відображає їхня назва. Вкладник може купити пай тільки в певний часовий інтервал, який з’являється кілька разів на рік. Кожен ПІФ у своїх правилах визначає параметри та умови доступу для інвесторів.

Таке ж правило діє і для погашення паїв. Інтервальні ПІФи вважаються складнішим інвестиційним інструментом, при цьому вони пропонують вигідніші умови.

Закриті пайові інвестиційні фонди працюють за іншим принципом, ніж інші типи ПІФів. Для придбання паю вкладнику доступний тільки період створення фінансової організації. У цей час керуюча компанія оголошує правила та умови інвестицій.

Також вказується термін погашення паю і період ліквідації фонду. Для інвесторів-початківців це найскладніший тип ПІФів. Мінімальний поріг для вкладу залежить від конкретного фонду, проте його розмір доступний не кожному вкладнику.

Два останні типи ПІФів, інтервальні та закриті, у своїй діяльності використовують слаболіквідні активи, наприклад, нерухомість. При цьому вони орієнтовані на максимальну прибутковість, однак припускають вищі ризики для інвесторів.

Піфи за складом активів

Категорування ПІФів залежить не тільки від типу самого фонду. Відрізняються активи, що використовуються для інвестицій. Деякі фонди працюють тільки з акціями або облігаціями, інші — з валютою, нерухомістю, антикваріатом.

Предметом для інвестиції може бути будь-який об’єкт, який становить цінність. Найчастіше ПІФи комбінують кілька різних типів активів, диверсифікують свої вклади.

Керуюча компанія ПІФу в обов’язковому порядку заповнює інвестиційну декларацію. У ній вказується використовувані активи, пропорції розподілу коштів фонду. Ця інформація перебуває у відкритому доступі. Найчастіше вона викладається на сайті ПІФу.

Обираючи фонд для вкладення коштів, важливо враховувати рівень ризику і прибутковості кожного з активів. Наприклад, депозити найменш прибутковий інструмент з мінімальним ризиком. Акції можуть принести більший дохід, проте ризик втратити свій внесок також зростає.

Складні фінансові інструменти забезпечують максимальний прибуток. Однак інвестор має розуміти, що ризик також максимальний. Коли ПІФ диверсифікує свої вклади, ризик сукупної інвестиції знижується.

За статусом пайовиків

ПІФи бувають квальними і неквальними. Від складності фонду та обраного інвестиційного портфеля залежать вимоги до інвестора. Існують ПІФи, працювати з якими зможуть тільки висококваліфіковані вкладники, з досвідом і відповідними знаннями.

Вони допускаються до управління капіталом, можуть впливати на деякі рішення керуючої компанії. Основні вимоги до таких інвесторів:

• знання у фінансовій сфері;
• досвід участі в торгах на фондовому ринку;
• наявність власних коштів, доступних для інвестування.

Квальні фонди, що працюють з досвідченими вкладниками, як активи вибирають високоприбуткові інструменти. При цьому ризики втрати вкладу зростають пропорційно до прибутку.

Інвестори з невеликим досвідом у сфері фінансів обирають неквальні фонди, що працюють з менш ризиковими інструментами. Найчастіше такі ПІФи вкладають в акції та облігації великих і надійних компаній.

Вкладник не може розраховувати на занадто високий дохід.

Залежно від напряму вкладення коштів ПІФи бувають:

• нерухомості — характеризуються високим порогом входження;
• ринкових інструментів — мають більшу частку ризику, проте доступні для інвесторів-початківців завдяки мінімальній стартовій сумі;
• комбіновані — активи інвесторів вкладаються в різні інструменти, починаючи від криптовалюти та закінчуючи дорогоцінним камінням. Для більшої безпеки активи ПІФу комбінованого типу перебувають у депозитарії.

Як обрати пайовий інвестиційний фонд?

Подана інформація допоможе читачеві обрати ПІФ для інвестицій. Наведено рекомендації досвідчених інвесторів.

Ключові пункти при виборі ПІФу виглядають так:

• визначити термін вкладу;
• обрати інструменти для інвестування;
• визначити обсяг інвестиції;
• вибрати керуючу компанію;
• визначити ПІФ;
• оцінити ефективність інвестиції після закінчення терміну вкладу.

Досвідчені інвестори рекомендують дотримуватися таких правил.

1. При виборі терміну вкладу потрібно розуміти, через який час вам знадобляться гроші. Якщо кошти будуть потрібні в будь-який момент, необхідно вибирати ПІФ біржового або відкритого типів. Паї в таких фондах можна продати в будь-який момент.
2. Якщо інвестор має суму грошей для довгострокового вкладу, то варто розглянути ПІФ інтервального або закритого типу. Час погашення паю в цьому випадку досить великий, проте прибуток вищий.
3. При виборі інструментів для інвестування важливо визначити ступінь ризику, на який готовий піти вкладник. Втрати можливі і від них ніхто не застрахований, проте їхня ймовірність залежить від активів. Якщо ПІФ працює тільки з державними облігаціями або акціями великих надійних компаній, то ризик фінансових втрат мінімальний.
4. Також при виборі ПІФу рекомендується порівняти кілька фондів з відповідними інструментами. Визначити їхню прибутковість у довгостроковій перспективі, стабільність роботи. Потрібно розуміти, що високий прибуток у минулі часи не гарантує таку ж прибутковість у майбутньому. Ситуація у фінансовому світі змінюється і стабільні інструменти можуть втратити свою привабливість під впливом різних факторів.

При оцінці ПІФів використовують поняття вартості чистих активів (ВЧА). Простими словами це вартість усіх інструментів, які використовуються фондом. У ВЧА не враховуються витрати (комісії, дохід співробітників керуючої компанії та інші).

Основне правило — чим менший показник ВЧА у фонду порівняно з іншими організаціями, тим нижча до нього довіра. Це може бути у випадку з молодим ПІФом, який ще не встиг напрацювати високий показник.

Також низька ВЧА свідчить про погану роботу керуючої компанії. Тоді вкладати кошти в такий ПІФ небезпечно.

Для порівняння ПІФів за вартістю чистих активів і прибутковості за різний період існують сайти-агрегатори, на яких зібрано інформацію, необхідну для потенційного вкладника.

На такому агрегаторі можна налаштувати фільтри для зручного пошуку за типами фондів, вимогами до кваліфікації інвестора, за керуючими компаніями.

При виборі пайових інвестиційних фондів на маркетплейсах також можна використовувати фільтри за прибутковістю, комісіями та іншими параметрами. За посиланням з маркетплейса можна відразу ж перейти на сайт ПІФу.

Під час оцінки керуючої компанії рекомендується вивчити її ліцензію. Це можна зробити на сайті державного регулятора у сфері фінансів. Від кваліфікації КК залежить прибутковість фонду і прибуток, отриманий вкладником.

Спеціалізовані рейтингові агентства складають рейтинги КК, які допоможуть інвесторам оцінити та вибрати відповідну. Також рекомендується пошукати інформацію про репутацію власників КК і засновників.

Інвестиційна декларація на сайті ПІФу містить необхідну інформацію для аналізу. Зокрема, тут зазначено інструменти, що використовуються в роботі, описано можливі ризики.

Можна уточнити розмір винагороди КК та інші витрати, які компанія несе при обслуговуванні своєї діяльності. На законодавчому рівні витрати обмежені на рівні 10% від середньої вартості всіх активів фондів у річному обчисленні.

Рекомендується під час порівняння витрат КК і розміру комісії вибирати компанії з однаковими активами у своєму портфелі. У більшості випадків тип інструменту впливає на комісію керуючої компанії.

Як заробити на ПІФах?

Вкладник інвестує свої гроші в ПІФ з однією метою — заробити. Основне джерело доходу в цьому випадку — продати пай або частку в ньому після закінчення встановленого терміну, тобто погасити вклад. При цьому потрібно почекати деякий час.

Однак інвестор може отримати прибуток в інший спосіб. Потрібно продати пай на біржі або через агентів, у ролі яких виступають банки. Також для продажу можна використовувати спеціальні майданчики — маркетплейси.

Як і який ПІФ купити?

У розділі наведено рекомендації щодо купівлі пайових інвестиційних фондів, читач дізнається основні критерії для вибору ПІФу.

Купити ПІФ просто. Це можна зробити на сайті керуючої компанії, попередньо вивчивши кілька пропозицій і вибравши оптимальну. Також паї продають агенти пайових інвестиційних фондів, найчастіше це банківські установи.

Вибір ПІФу залежить від кваліфікації вкладника, розміру інвестиції та ставлення до ризику. Основні критерії при виборі ПІФу:

• Інвестиційний горизонт — іншими словами, це термін, на який вкладник розлучається зі своїми грошима і передає їх в керуючу компанію. Найчастіше оптимальний термін для отримання доходу починається від 2-5 років.
• Рентабельність фонду — важливий критерій вибору.
• Показник надійності КК — оцінювати керуючу компанію слід на довгому відрізку часу. При цьому слід пам’ятати, що успішна діяльність у минулому не показник ефективної роботи в майбутньому.
• Можливі ризики — залежать від загальної економічної або політичної ситуації.
• Комісії за послуги КК — вони впливають на прибуток інвестора нарівні зі знижками та надбавками під час купівлі або продажу паїв. Комісії необхідно враховувати при оцінці рекламної пропозиції від ПІФу.
• Розмір мінімального вкладення — необхідно розуміти, що вкладати в ПІФ всю готівку не варто. Стартова сума залежить від кваліфікації інвестора.

Зібрана інформація за вказаними критеріями допоможе визначити перелік доступних пайових інвестиційних фондів для остаточного вибору.

Перед купівлею паю необхідно вивчити правила довірчого управління (ПДУ), за якими керуюча компанія працює, тобто управляє коштами фонду. Ці правила не підписуються пайовиком, вони є своєрідною офертою.

Як відкрити пайовий інвестиційний фонд?

ПІФ — це не юридична особа. Фонд є сукупністю активів, які управляються спеціальною компанією. Існують вимоги до мінімального обсягу активів ПІФу, які встановлюються державним регулятором.

Учасником пайового інвестиційного фонду може бути юридична або фізична особа. Бухгалтерським і податковим обліком займається керуюча компанія. Створення ПІФу здійснюється після придбання вкладниками інвестиційних сертифікатів.

Керуюча компанія реєструє фонд у спеціальному реєстрі. Після цього необхідно укласти договори, організувати розміщення коштів фонду. Процес складний, вимагає знань і досвіду.

Переваги та ризики інвестицій у ПІФи

Пайові інвестиційні фонди мають свої сильні та слабкі сторони. ПІФ дає змогу отримувати прибуток з мінімальною участю вкладників, свого роду пасивний дохід.

При цьому цінні папери схильні до впливу чинників, що не залежать від керуючої компанії або самого інвестора. Тому існують ризики втратити вклад або його частину. Основні плюси та мінуси ПІФів наведено в таблиці.

Що стосується пільг при оподаткуванні, то вкладник ПІФу платить прибутковий податок тільки в таких випадках:

• внесок у ПІФ був здійснений до 2014 року;
• загальний річний дохід на паях перевищує порогове значення (встановлюється державним регулятором);
• продаж паю менш ніж через 3 роки після купівлі.

Крім того, прибутковий податок доведеться заплатити в отриманні додаткового прибутку — дивідендів з акцій або інших цінних паперів. У всіх інших випадках дохід, отриманий у ПІФах, не оподатковується.

Інвестиції в ПІФи: як розрахувати дохідність

Головне в інвестиціях — отримувати прибуток. Інформація, подана в розділі, допоможе користувачеві навчитися розраховувати прибутковість вкладень у ПІФ.

На ціну паю впливає сукупна вартість усіх активів, обраних КК для інвестицій. Основне завдання керуючої компанії — здійснювати свою діяльність таким чином, щоб вартість інструментів неухильно зростала.

Оцінити перспективи зростання ціни паю і прибутковості інвестицій зі 100% ймовірності неможливо. Професіоналізму співробітників КК замало, на фондові ринки впливають різні чинники, зокрема зміна економічної або політичної ситуації в країні, регіоні або в усьому світі.

Аналітики КК не зможуть спрогнозувати та запобігти наслідкам кризи.

Однак оцінювати прибутковість передбачуваної інвестиції необхідно. Це допоможе на ранньому етапі виявити ризики й уникнути фінансових втрат.

Необхідно оцінювати динаміку зміни вартості паїв КК на основі історичних даних. Це допоможе оцінити здібності аналітиків керуючої компанії працювати з обраними інструментами.

Прибутковість інвестиції в ПІФ залежить також від комісій і надбавок, які беруть керуючі компанії за свої послуги. Під час продажу паю ціна розраховується зі знижкою, що залежить від умов, терміну володіння активами та інших аспектів. Усе це знижує прибутковість інвестиції в ПІФ.

Наприклад, вартість обраного вкладником паю становить 1000 умовних одиниць. Керуюча компанія встановила надбавку при купівлі в 1%. У цьому випадку інвестор заплатить за пай 1010 умовних одиниць (1000+1%).

За рік ціна паю зросла на 20% і становить 1200 умовних одиниць. Вкладник вирішив його продати, щоб зафіксувати прибуток. Керуюча компанія при погашенні паїв використовує надбавку 1%. У цьому випадку вкладник за пай отримує 1200-1%, що становить 1188 умовних одиниць.

У підсумку вкладник отримав прибуток у розмірі 1188-1010=178 умовних одиниць. Прибутковість становить 178/1010=17,6%. При цьому ціна паю зросла на 20% і на сайті керуючої компанії в розділі прибутковість буде фігурувати саме це значення.

У моєму прикладі під час розрахунку не використовувався прибутковий податок. У реальній ситуації за умови володіння паєм менше року вкладник заплатив би ПДФО 13% і прибуток був би ще меншим, на рівні 155 умовних одиниць, тобто показник прибутковості становитиме 15,3%.

Потрібно пам’ятати, що інвестиції в ПІФ не гарантований дохід. Крім того, держава не забезпечує страхування таких вкладів. При цьому державні регулятори контролюють діяльність пайових інвестиційних фондів.

Також не варто очікувати нечуваних доходів при мінімальних вкладеннях. ПІФ забезпечує можливість заробити, але що менша стартова сума вкладу, то нижчий прибуток.

Висновки

Пайові інвестиційні фонди — це непогана альтернатива розміщенню коштів на банківському депозиті. Інвестор може довірити свій капітал досвідченим управителям, які вкладатимуть гроші в обрані активи. При цьому участь вкладника зведено до мінімуму.

Слід обережно підходити до вибору ПІФу. Не завжди керуюча компанія може правильно вкласти кошти, можливі ситуації, на які не зможуть вплинути навіть досвідчені інвестори.