Що таке капіталізація простими словами?

Капіталізація компанії — це показник, який де-факто вважається синонімом успішності. Коли ми бачимо рейтинги топових корпорацій світу, визначальним фактором стає їхня ринкова капіталізація.

Нині лідер рейтингу – Apple (капіталізація становить 2,14 трильйона доларів). Потрібний нам показник ховається у графі M. Cap (market capitalization).

Джерело: Companiesmarketcap

Спочатку давайте розберемося, що ж означає термін “ринкова капіталізація“. Багато хто плутає її із загальною вартістю компанії, проте між цими двома поняттями є певна різниця.

Ринковою капіталізацією (market capitalization) називають загальну вартість усіх випущених компанією акцій. Отже, термін застосовний тільки до тих підприємств, які вийшли на IPO – розмістили свої акції для купівлі.

Вартість компанії (enterprise value) — це ринкова капіталізація, до якої додали загальний борг підприємства, а потім відняли кошти, що знаходяться на рахунках. Розраховується за формулою:

СП = РК + С – ОД

У цій формулі:

• СП — вартість підприємства;
• РК — ринкова капіталізація;
• ОД — загальний борг компанії;
• С — кошти на рахунках.

А тепер подивимося у фінансову звітність корпорації Apple. За підсумками 2022 року загальна кількість коштів на рахунках компанії становить $48,3 мільярда, а борг Apple за аналогічний період – $302,08 мільярда. З урахуванням ринкової капіталізації у 2,14 трильйона доларів ми отримуємо такі розрахунки:

2 140 + 302,08 – 48,3 = 2 393,78

Ми бачимо, що капіталізація корпорації Apple становить 2,14 трильйона доларів, але її загальна вартість — $2,39 млрд. Навіщо інвестору знати різницю між цими поняттями і чому вона така важлива?

Припустимо, ви вирішили придбати всі акції компанії (не контрольний пакет, а саме 100% від усіх випущених цінних паперів). Звичайно, малоймовірно, що всі інвестори погодяться їх продати, але ми зараз говоримо теоретично.

Вартість усіх випущених акцій абстрактної компанії становила 400 мільйонів доларів, і ви заплатили цю суму. Так, ви стали єдиним власником підприємства, але важливо зазирнути у звітність корпорації.

Коли у компанії великий борг, кредитори вимагатимуть його погашення в зазначені терміни. Як єдиному власнику вам доведеться самотужки просити у кредиторів реструктуризації кредиту, відстрочки тощо.

Якщо про проблеми стане відомо “широкій громадськості”, вартість акцій істотно впаде, і ви вже не зможете продати цінні папери за ціною їхньої купівлі.

Разом з тим, ринкова капіталізація допомагає інвестору визначитися, в яку компанію вкладати свої кошти та що очікувати від вкладень.

На які типи поділяється капіталізація?

Капіталізація компанії буває різною — від мільйонів до трильйонів. У цьому розділі ми розберемо основні типи ринкової капіталізації та простежимо взаємозв’язок між ними та ризиками для інвестора.

Ми вже розібралися, що ринкова капіталізація являє собою загальну вартість випущених акцій. Виділяють три основні типи компаній: великі, середні та малі. А тепер розглянемо ці типи докладніше. У чому особливості інвестування в кожну категорію?

Велика капіталізація

Інвестори відносять до цієї групи компанії, в яких у графі market cap вказана цифра від $10 мільярдів. В окрему категорію виділяють корпорації, капіталізація яких пробиває позначку в 100 мільярдів доларів. Про такі показники говорять “мегакапіталізація”.

Згідно з Companiesmarketcap, всього налічується 140 компаній з мегакапіталізацією. Замикає список австралійський CSL зі $100,06 мільярда.

Загальна кількість компаній з великою капіталізацією — 1512. Найбільше підприємств із рейтингу запущено в юрисдикції США.

Як і в яких випадках інвестувати в корпорації з великою капіталізацією і в чому їхня особливість? Market cap вище 10 мільярдів доларів означає, що в акціях компанії зацікавлені великі інвестори, цінних паперів випущено досить багато, а корпорація входить до топ-1512 компаній світу.

Це не новий стартап, а вже відомий проєкт, що демонструє одні з найкращих результатів у своїй галузі. Багато інвесторів вклалися в акції такої компанії на ранніх етапах, тому вони вважають за краще утримувати цінні папери, отримувати дивіденди або чекати подальшого зростання корпорації.

Відмінна риса таких акцій — низька волатильність. Вартість цінного паперу навряд чи істотно впаде, але й великого зростання чекати не варто.

Інвестиції в компанії з великою капіталізацією — це скоріше страховка своїх вкладень, мінімізація ризиків, “безпечна гавань” під час сильних коливань ринку. А ще це чудове рішення для новачків, які розпочинають знайомство з фондовим ринком — вони зрозуміють, як працюють акції, і не втратять свої гроші.

Важливо! Капіталізація компанії — це не якась фіксована величина. На фондовому ринку ціна кожної акції постійно змінюється то вгору, то вниз, тож за істотного падіння ринку market cap теж обвалиться. Корпорація може змінити категорію “великої капіталізації” на “середню” або навпаки, коли спостерігається зростання акцій.

Ринкова капіталізація Hong Leong Bank з 2006 до 2023 року

Наприклад, малайський банк Hong Leong Bank замикає список корпорацій із великою капіталізацією, але 2020 року його market cap опускалася до $6,39 млрд (середня), а 2009-го і зовсім була нижчою за 2 мільярди доларів (мала капіталізація).

Середня капіталізація

До цієї категорії належать компанії, капіталізація яких оцінюється у $2-10 млрд. Корпорації із середньою капіталізацією зазвичай належать до інноваційних галузей, що швидко зростають: фармакологія, генна інженерія, комп’ютерні технології, штучний інтелект тощо.

Інвестиції в такі компанії вирізняються великим потенціалом, оскільки в перспективі вони здатні перерости в проєкти з великою і навіть з макрокапіталізацією.

Але це не означає, що інвестору достатньо побачити в графі market cap значення від 2 до 10 мільярдів доларів і відразу купувати акції. Багато з таких компаній можуть програти конкуренцію і відкотитися в рейтингу назад.

Звісно, ризики інвестування цілком контрольовані, оскільки ймовірність повного краху практично дорівнює нулю, але все одно вкладати гроші потрібно обережно.

Вивчіть статистичну інформацію про борги та активи компанії, подивіться, скільки прибутку проєкт приніс за кілька останніх звітних періодів. Не зайвим буде дізнатися про команду стартапу: хто стоїть біля витоків, який у них досвід, у чому конкурентні переваги тощо.

Інвестиції в корпорації із середньою капіталізацією — це помірні ризики, але й перспективи досить великі. Інвестор вкладає свої кошти, очікуючи, що компанія і далі розвиватиметься стрімкими темпами.

Мала капіталізація

Компаніями з малою капіталізацією називають підприємства, що мають у графі market cap показник нижче 2 мільярдів доларів. Експерти виділяють також дві підкатегорії:

• мікрокапіталізація (нижче 300 мільйонів доларів);
• нанокапіталізація (нижче 50 мільйонів доларів).

У цій групі зустрічаються різні підприємства. Мала капіталізація може бути у корпорації, яка тільки нещодавно вийшла на ринок і має величезні перспективи до зростання. З іншого боку, в категорії трапляються компанії, які не мають особливого потенціалу і зникають з радарів інвесторів через якийсь час.

Інвестори зацікавлені в таких проектах через високий потенціал зростання. Можливо, серед компаній з малою капіталізацією вдасться знайти “нову Apple” або “Coca-Cola”.

Якісний аналіз стає визначальним фактором — важливо розуміти кваліфікацію та досвід засновників, ідеї та напрямок корпорації, а ще зробити акцент на інвесторах — чим більше гучних імен у цьому списку, то краще.

Дізнатися цю інформацію допоможуть спеціальні трекери. Наприклад, Yahoo.Finance. Відкриваємо сайт і в рядку пошуку вводимо тикер акції компанії (символ, що використовується на фондовому ринку).

Припустимо, нас цікавить, хто вкладає в компанію Cassava Sciences (тикер SAVA). Вводимо її символ у пошуку і дивимося інформацію щодо корпорації, капіталізація якої становить 1,229 мільярда доларів (мала). Натискаємо на вкладку Holders. Ми бачимо список інституційних інвесторів з найбільшою часткою володіння. Лідери списку:

• Blackrock Inc. (2 485 721 акція або 6,20% від усього обсягу);
• Vanguard Group (2 109 863 акції або 5,27%);
• State Street Corporation (997 249 акцій або 2,49%).

Далі потенційний інвестор аналізує, наскільки гучними є імена в списку і приймає рішення, вкладати свої кошти в ці акції чи ні. Такі інвестиції пов’язані з максимальним ризиком, але й потенціал у них теж найвищий.

Можемо зробити проміжні висновки, що в компанії з великою капіталізацією безпечно інвестувати і новачкові, оскільки в цю категорію входять корпорації, які вже відбулися, лідери своїх галузей.

У випадку з підприємствами середньої та малої капіталізації, важливий аналітичний досвід — чим більше інформації ви зберете, то ясніше зможете оцінити перспективи окремо взятої компанії.

Як розраховується капіталізація компанії?

Як порахувати ринкову капіталізацію компанії? Розберемо, чи існує взаємозв’язок між market cap і вартістю акції.

Ми вже згадували, що ринкова капіталізація — це загальна вартість усіх акцій, випущених компанією. Новачки на ринку інвестицій іноді вважають, що вартість акції є показником надійності та успішності корпорації, але це поширена помилка.

Наприклад, вартість акції компанії Caterpillar (CAT) становить 257,42 долара, а її капіталізація — $133,96 млрд. (93-тє місце рейтингу). А ціна акції ICBC лише 0,54 долара, але капіталізація корпорації — $219,37 млрд. (42-е місце світового рейтингу).

Ринкова капіталізація — формула

У цьому розділі ми детально розбираємо формулу розрахунку ринкової капіталізації компанії. Інвестору достатньо знайти дані щодо корпорації, підставити їх у формулу й отримати потрібне значення.

Формула розрахунку ринкової капіталізації виглядає так:

РК = СА * ЦА

У цій формулі:

• РК (ринкова капіталізація) — капіталізація компанії;
• СА (сума акцій) — загальна кількість акцій, емітованих корпорацією;
• ЦА (ціна акції) — ринкова вартість однієї акції.

Усі необхідні для розрахунку дані легко знайти на будь-якому трекері, що дає інформацію про компанії. Візьмемо як приклад Investing.com.

Вибираємо акцію будь-якої компанії та дивимося показники, які нас цікавлять. Припустимо, ми хочемо порахувати ринкову капіталізацію компанії Tesla. Вводимо в пошуку тікер TSLA і далі дивимося таку інформацію:

• вартість однієї акції TSLA — $143,89;
• загальна кількість акцій в обігу — 3 157 752 449.

Використовуючи наведену вище формулу, ми отримуємо:

143,89 * 3 157 752 449 = 454 368 999 886.

Ринкова капіталізація корпорації Tesla дорівнює $454,36 млрд.

Як дізнатися капіталізацію компанії?

У цьому розділі поговоримо про способи розрахунку ринкової капіталізації. Який найпростіший? А найточніший?

Є два методи отримати інформацію: порахувати вручну або скористатися вже готовими даними на спеціалізованих трекерах.

Перший спосіб на порядок точніший, оскільки вартість акції окремо взятої компанії постійно змінюється. Коли на фондовому ринку відкрито торги, ціна кожної акції скаче то вгору, то вниз. Інвестор множить цей показник на кількість усіх акцій в обігу й отримує найточнішу цифру ринкової капіталізації на поточний момент.

Другий варіант — використовувати трекери на кшталт Investing.com, Yahoo.Finance, Macrotrends тощо. Вони відображають ринкову капіталізацію компаній, і показник регулярно оновлюється. Цифра може відрізнятися, залежно від трекера — кожен сайт оновлює інформацію в різний час.

Для прикладу порівняємо дані щодо ринкової капіталізації Tesla на різних трекерах. Macrotrends показує, що вона дорівнює 453,93 мільярда доларів. На Investing.com ми бачимо цифру в $451,78 мільярда, а Yahoo.Finance і зовсім повідомляє про капіталізацію в 421,31 мільярда доларів. Перерахунок вручну показав, що максимально точна цифра — це $454,36 млрд.

Коли інвестора хвилює тільки загальна картина ситуації на ринку, інформації з трекерів йому достатньо. Якщо ж ідеться про оцінку потенціалу та аналітику, краще порахувати капіталізацію вручну й оперувати найсвіжішими і найточнішими даними.

Висновки

Ринкова капіталізація компанії (market cap) – важливий показник для інвестора, що дає змогу ухвалити рішення щодо вкладення коштів та оцінити ризики інвестицій.

Поняття капіталізації не ототожнюється з вартістю компанії, і це важливо розуміти. Експерти ділять компанії за капіталізацією на великі, середні та малі. Існує взаємозв’язок між market cap і ризиками для інвестора. Чим більша компанія, тим менші ризики втрати вкладень, але й інвестиційний потенціал знижується пропорційно.

Знайти ринкову капіталізацію корпорації ви можете на будь-якому фінансовому трекері або ж порахувати вручну (вартість акції множимо на загальну кількість їх на ринку).