AMD впала на 10% за день: чи варто купувати акції?

Акції Advanced Micro Devices Inc. (AMD) впали на 10.21% 17 липня на тлі зниження Nasdaq 100 на 2.94%. Чи вигідна купівля зараз?

Корі Мітчелл, аналітик Trading.biz, прокоментував: «Загалом AMD була доброю акцією для володіння. За останнє десятиліття її середньорічна дохідність становила 42.4% проти 12.9% у S&P 500. EPS зростала в середньому на 30.8% на рік в останні п’ять років, і аналітики прогнозують щорічне зростання EPS на 30.6% у наступні п’ять років.

Щодо нещодавнього прибутку акція дорога: коефіцієнт ціни до прибутку (P/E) становить 230. Але з огляду на очікуваний прибуток за 2024 рік вона торгується з P/E 49. За очікуваним прибутком 2025 року прогнозний P/E дорівнює 31.

Проблема в тому, що стандартизований прибуток компанії зазвичай становить лише частину — менше половини — звітного або прогнозованого прибутку кожного кварталу. Стандартизований прибуток набагато нижчий, і саме він важливий. У цьому сенсі акція досі оцінена дуже дорого».

Ось стандартизований прибуток за останні кілька кварталів порівняно зі звітним:

• Перший квартал 2024 року: $0.07 проти звітних $0.62
• Четвертий квартал 2023 року: $0.41 проти звітних $0.77
• Третій квартал 2023 року: $0.18 проти звітних $0.70
• Другий квартал 2023 року: $0.02 проти звітних $0.58

Стандартизований прибуток, також званий нормалізованим, виключає вплив сезонності та незвичних доходів і витрат. Він відображає звичайну діяльність бізнесу й тому дає точнішу картину становища компанії.

Прогнози аналітиків зазвичай ґрунтуються на звітному прибутку, що створює завищене уявлення про можливості компанії.

У AMD прогнозний коефіцієнт ціни/прибутку до зростання (PEG Forward) дорівнює 1.9. Він зіставляє поточну ціну з очікуваним зростанням прибутку в наступні п’ять років. Очікувані темпи ґрунтуються на прогнозному звітному, а не стандартизованому прибутку, тому при розрахунку за стандартизованим прибутком PEG, імовірно, буде вищим.

Значення 1 вважається справедливою оцінкою. Показник вище одиниці означає недооціненість, а понад 1 — переоціненість акції.

Для порівняння, прогнозний PEG Nvidia (NVDA) дорівнює 1. Звітний прибуток NVDA зазвичай досить близький до стандартизованого.

Це не означає, що AMD — погана акція, або що її ціна впаде. Акції можуть довго залишатися переоціненими й ставати ще дорожчими в міру зростання ціни. Але це означає, що навіть після нещодавнього падіння котирувань акція досі недешева з погляду оцінки.

З технічного погляду AMD також стикається з труднощами. У другій половині 2023 року та на початку 2024 року акція перебувала в сильному висхідному тренді. Ціна досягла піку в березні, а потім у травні сформувала нижчий локальний мінімум. Нижчі локальні максимуми вказують на низхідний характер руху.

У травні й червні ціна відновилася, але нещодавнє зниження знову штовхає її до попередніх локальних мінімумів, як показано на графіку нижче. Акція досі демонструє деякі ознаки низхідного тренду.