Линия роста и падения Nasdaq на минимуме с 2009 года: почему это неважно

В то время как Nasdaq Composite резко вырос в 2023 и 2024 годах, линия роста и падения Nasdaq сейчас находится на минимуме с 2009 года. Линия роста и падения, или ADL, — индикатор ширины рынка, который ежедневно накапливает разность между количеством растущих и падающих акций.

Крайне низкое значение ADL Nasdaq Composite привлекло внимание, поскольку за последние полтора года оно радикально расходилось со стремительно растущими ценами акций.

Хотя ралли когда-нибудь выдохнется, ведь все бычьи рынки в итоге заканчиваются, линия роста и падения Nasdaq плохо отражает здоровье рынка, говорит Кори Митчелл, аналитик Trading.biz.

«Лучший индикатор состояния рынка — ADL NYSE. У NYSE более строгие требования к включению акций в листинг. На Nasdaq много стартапов, которые часто так и не становятся прибыльными и в итоге исключаются из листинга.

Когда такие компании убирают из Nasdaq Composite, падение их акций больше не вредит индексу, но отрицательный вклад в линию роста и падения сохраняется. Поэтому ADL Nasdaq может падать даже при взлете индексов. Это плохая мера здоровья рынка, и ее не следует использовать для оценки вероятности роста или падения индексов Nasdaq».

Следующий график MarketInOut показывает Nasdaq Composite вместе с линией роста и падения. ADL начала снижаться в конце 2021 года и с тех пор падает, хотя за это время индекс вырос почти на 80%. Это говорит о том, что многие акции показали плохие результаты и были исключены из листинга, тогда как оставшиеся в среднем выступили хорошо.

Для оценки здоровья Nasdaq Composite, включающего все акции Nasdaq, или Nasdaq 100 — ста крупнейших компаний, торгующихся на Nasdaq, — есть более подходящие индикаторы.

• Линия роста и падения Nasdaq 100. ADL Nasdaq 100 обычно лучше движется вместе с ценой, поскольку эти крупные компании реже исключаются из листинга и/или более устоявшиеся, чем многие небольшие компании Nasdaq Composite. По мере роста Nasdaq 100 должна расти и его ADL. Если ADL падает, это может сигнализировать о внутренней слабости, и вскоре цены могут снизиться. Если индекс падает, а ADL растет, это указывает на внутреннюю силу, и индекс может вырасти.
• Доля акций выше их 50-дневных скользящих средних. Если индексы растут, большинство акций должно находиться в краткосрочном восходящем тренде. 50-дневная скользящая средняя — приблизительная мера того, находится ли акция в восходящем тренде. Если при росте индексов более 50% акций находятся выше 50-дневных средних, это обычно хороший знак. Если индексы растут, но доля акций выше 50-дневных средних падает ниже 50%, это может указывать, что многие бумаги не участвуют в ралли и оно близится к концу. Если индекс падает, но доля акций выше 50-дневной средней растет, особенно выше 50%, это сигнализирует о внутренней силе, и индекс может вскоре восстановиться.