Apple (AAPL) или Microsoft (MSFT): куда лучше инвестировать сейчас?

Два технологических титана проводят отличный год с точки зрения динамики акций. Apple Inc. (AAPL) выросла с начала года на 24.82%, а Microsoft Corp. (MSFT) — на 24.46%.

Несмотря на почти одинаковую динамику акций в этом году, как компании соотносятся по росту прибыли, ожидаемому росту прибыли, росту продаж, долгосрочной доходности и текущей оценке?

Перспективы одной компании лучше, чем другой.

Ниже приведены сравнительные фундаментальные показатели и характеристики доходности обеих компаний.

Эти показатели выбраны с учетом комментариев аналитика Trading.biz Кори Митчелла. «Долгосрочная динамика акций тесно связана с ростом прибыли. Увеличение прибыли коррелирует с более высокими ценами акций. Ожидания высокой или более высокой будущей прибыли также связаны с более высокими котировками.

Когда ожидается, что компания сможет получать больше прибыли в будущем, ее акции обычно растут в предвкушении этого. Ожидания по прибыли могут вызывать эйфорические краткосрочные скачки котировок, но если компания не обеспечивает фактический рост прибыли, эти достижения обычно теряются.

Рост продаж — вторичный фактор, который стоит учитывать, поскольку лучше всего, когда увеличение прибыли сопровождается увеличением выручки».

Динамика акций: AAPL и MSFT

Сначала сравним доходность акций.

Совокупная доходность за 10 лет с реинвестированием дивидендов

• AAPL: 1004.5%
• MSFT: 1214.4

Совокупная доходность за 5 лет с реинвестированием дивидендов

• AAPL: 379.8%
• MSFT: 258.3%

На разных недавних временных отрезках иногда лучше показывала себя MSFT, иногда — AAPL. Обе обеспечили очень высокую доходность.

AAPL и MSFT: рост прибыли и продаж

Вот как соотносятся темпы роста прибыли и продаж Apple и Microsoft.

Среднегодовое увеличение прибыли за 5 лет (прошедшие пять лет)

• AAPL: 16.9% в год
• MSFT: 17.9% в год

Прогнозируемое среднегодовое увеличение прибыли за 5 лет (ожидания аналитиков на следующие пять лет)

• AAPL: 9.7% в год
• MSFT: 15% в год

Среднегодовое увеличение выручки за 5 лет (последние пять лет)

• AAPL: 8% в год
• MSFT: 13.4% в год

По недавнему и прогнозируемому росту прибыли и продаж Microsoft опережает Apple. Ожидается, что в следующее пятилетие Microsoft будет увеличивать прибыль примерно на 50% быстрее в год, чем Apple (15% против 10%).

Что выгоднее оценено: MSFT или AAPL

Apple торгуется с отношением цены к прибыли (P/E) 36.3 и прогнозным P/E 34.6.

Microsoft торгуется с P/E 40.4 и прогнозным P/E 38.1.

На первый взгляд Apple оценена привлекательнее, но вспомним, что от Microsoft ожидают более высокого роста в будущем.

PEG, то есть отношение P/E к прогнозируемому росту, сопоставляет ожидаемую прибыль с коэффициентом P/E. Чем ниже значение, тем привлекательнее оценка.

PEG Apple составляет 4.1, а Microsoft — 2.6. Это указывает, что Microsoft оценена выгоднее.

Сейчас обе компании торгуются с очень высокими оценками. Значение PEG 1 означает, что акция близка к справедливой стоимости. Таким образом, обе акции дороги относительно ожидаемого роста, но Microsoft выглядит привлекательнее Apple.

Итоги: Apple и Microsoft

Обе компании отлично подходят для долгосрочного портфеля. От обеих ожидают роста прибыли в будущем, и обе имеют убедительную историю увеличения прибыли и продаж.

Сейчас Microsoft оценена привлекательнее Apple, прежде всего потому, что в следующие пять лет от нее ожидают более высокого ежегодного процентного роста прибыли, чем от Apple.