Що таке ордер?

Біржова торгівля — це впорядкований механізм, де все підпорядковується певним законам. На біржах можна купувати або продавати різні активи, а заявка на купівлю/продаж називається ордером. Слово має латинське походження та означає “команда, порядок, наказ”.

Інакше кажучи, трейдери або інвестори, створюють “наказ” на купівлю або продаж обраного активу. Розглянемо особливості біржових ордерів детальніше — якими вони бувають, коли правильно їх розміщувати тощо.

Види ордерів у біржовій торгівлі

У цьому розділі ви дізнаєтеся про основні категорії біржових ордерів і в чому між ними відмінності.

Біржові ордери бувають трьох типів:

• ринкові;
• лімітні;
• стоп-ордера.

А тепер розберемо кожен тип докладніше. Крім того, у кожній категорії заявки бувають на купівлю (buy) або на продаж (sell).

Ринковий ордер

Як виконуються ринкові ордери? Вигідні вони для трейдера/інвестора чи ні? В яких випадках розміщення ринкової заявки стає правильним рішенням? У цьому розділі ви знайдете всі відповіді.

Сенс ринкового ордера в його назві — заявка виконується за ринком, у момент її розміщення в біржовому стакані. Відмінність від інших типів полягає в тому, що ціна в цьому випадку значення для трейдера/інвестора не має. Йому важливо саме виконання заявки.

Наприклад, біткоїн торгується за ціною $20 367 за монету. Інвестору важливо купити криптовалюту, і він розміщує ринковий ордер. У заявці вказується тільки кількість монет, які він хоче придбати. Припустимо, ви вирішили купити 5 BTC.

Ринкова вартість криптовалюти — 20 367 доларів. Тобто ви мали б витратити на купівлю 101 835 доларів. Але в біржовому стакані може не виявитися відповідної заявки на продаж, тому майданчик вибере найближчі за ціною ордери, щоб покрити ваше “замовлення”. У підсумку ми купуємо:

• 0,31 BTC за 20 371 долар;
• 0,97 BTC за 20 373 долари;
• 1,02 BTC за 20 376 доларів;
• 1,33 BTC за 20 384 долари;
• 1,37 BTC за 20 388 доларів.

Загальна сума заявки становить 101902,62 долара. Це означає, що ми переплатили за купівлю $67,62 (0,066% проти ринкової ціни).

Різниця здається невеликою, тому трейдер/інвестор не зазнав значних втрат, але тільки в цьому прикладі, коли ринок відносно спокійний, а ліквідність за обраним активом досить висока. Розглянемо кілька інших прикладів.

Ви купуєте актив у піковий період волатильності — заявки в біржовому стакані дуже швидко змінюються, і замість початкової вартості (ринкової), ордер виконують за зовсім іншими цінами (на 2-5% вище або нижче).

Другий аспект — це ліквідність активу. У парі BTC/USDT біржовий стакан завжди містить велику кількість заявок на купівлю і продаж, тому під час розміщення ринкового ордера ви не зіткнетеся з істотною різницею.

Якщо ж узяти пару DOT/USDT, то різниця між 1-ю і 10-ю заявкою на продаж становить понад 5% ($5.39 і $5.69), тому великі обсяги трейдеру невигідно продавати або купувати.

Ринкові ордери можуть зіграти злий жарт з трейдером, коли йдеться про низьколіквідні активи. Наприклад, ви хочете купити 500 акцій відносно маловідомої компанії, а вартість одного цінного паперу становить 10 доларів. При цьому за хвилину торгується близько 100 акцій компанії.

Як вплине ваш ринковий ордер на ціну? Перші 100 акцій ви купите за ринковою ціною, однак наявність великої заявки на купівлю спричинить різкий стрибок вартості цінних паперів. Продавці стануть розміщувати ордери на продаж за 10,50, 10,80, 11 доларів.

Ринковий ордер передбачає купівлю за будь-якою ціною, і зростання буде дедалі значнішим. У підсумку останні 100-200 акцій трейдер може купити за вартістю у 18-20 доларів і зазнати істотних збитків.

Важливо! Ринкові ордери не рекомендується використовувати трейдерам, які практикують стратегії скальпінгу або внутрішньоденної торгівлі.

У яких випадках можна користуватися таким типом заявки?

• Закриття ф’ючерсних угод (безстрокових) зазвичай здійснюється за ринком.
• Ринковий ордер відкривають, якщо трейдеру/інвестору важливий сам факт купівлі або продажу активу. Купівля передбачає довгострокові вкладення, а продаж здійснюється після тривалого холду.
• Купувати або продавати активи за ринком можна, якщо обсяг заявки невеликий, а ліквідність біржового стакана досить висока.

В інших випадках рекомендується користуватися лімітними ордерами, коли ви самостійно визначаєте вартість купівлі або продажу обраного активу.

Стоп-маркет ордери: стоп-лосс і тейк-профіт

Стоп-маркет ордери дають змогу трейдерам/інвесторам мінімізувати збитки та фіксувати прибутки. Коли їх виставляти і як правильно це зробити?

Стоп-ордери необхідні для мінімізації ризиків або для фіксації прибутку. Найчастіше такі заявки застосовуються в маржинальній торгівлі, коли трейдер використовує кредитне плече.

Крім власних коштів, для угоди беруться ще й позикові активи, тому підвищуються ризики. З іншого боку, велике кредитне плече обіцяє високий потенційний прибуток, і тейк-профіт дає змогу вчасно його зафіксувати.

Стоп-лосс

Інструмент стоп-лосс закриває угоду, коли вартість активу досягла зазначеного цінового рівня. Для чого це потрібно? Коли ви торгуєте з кредитним плечем, з’являється таке поняття, як “ціна ліквідації” — вартість активу, при досягненні якої угода закривається автоматично, а кошти йдуть майданчику для погашення позики.

Наприклад, ви відкриваєте угоду на купівлю активу з кредитним плечем х10. Це означає, що ваші власні кошти збільшуються в 10 разів. З іншого боку, падіння вартості всього на 1% призводить до 10% збитку, а 10-відсоткове зниження ціни ліквідує вашу позицію.

Припустимо, що початкова ціна маркування становить $10 доларів. З кредитним плечем х10 зниження вартості до 9 доларів означає ліквідацію контракту. Інструмент Stop Loss необхідний, щоб ви не втратили всі вкладені кошти, якщо ціна активу пішла не в тому напрямку, який ви прогнозували.

Ви уклали ф’ючерсну угоду з кредитним плечем х10 при ціні маркування 10 доларів. А стоп-лосс встановили на позначку в 9,80 долара. Коли вартість активу опускається до зазначеного рівня, угоду буде закрито, і ваш збиток становитиме лише 20% замість можливих 100%.

Stop Loss ордерами зазвичай користуються, коли угода укладається з великим кредитним плечем (від х20 і вище).

Стоп-лосс здебільшого вказується в ціновому форматі — коли ціна опускається (або піднімається у випадку з шорт-контрактами) до обраного значення, позиція закривається. Деякі майданчики пропонують встановити Stop Loss у відсотках. Якщо ваш збиток дійде до зазначеного значення (припустимо, -20%), біржа закриє контракт.

Крім того, багато торгових платформ пропонують трейдерам активувати стоп-лосс для якоїсь частини позиції. Наприклад, ви вказуєте Stop Loss на 10% нижче за поточну ціну активу, однак замість всієї угоди застосовуєте інструмент до певного обсягу від усього контракту.

Припустимо, ви відкрили угоду на 10 одиниць активу, а стоп-лосс застосували до 2. За таким принципом ви можете активувати одразу кілька Stop Loss ордерів з різними ціновими рівнями.

Зверніть увагу! Виставляти стоп-лоси необхідно обережно, особливо на волатильних ринках, оскільки можливі суттєві коливання ціни, і угоду може легко вибити “хибним сигналом” – ситуація, коли вартість активу начебто рухається в протилежний бік, але після пробиття Stop Loss розгортається в прогнозованому раніше напрямку.

Варіанти встановлення стоп-лосс ордерів:

1. Stop Loss за мінімумом або максимумом. Трейдер визначає на обраному таймфреймі рівні підтримки та опору, встановлюючи стоп-лосс ордери на мінімальну або максимальну цінову позначку. У випадку з волатильними ринками заявки можна розмістити з невеликим запасом.
2. Stop Loss за патерном. Працює в ситуації з інструментами технічного аналізу. На графіку простежується сильний тренд або розворот, ви відкриваєте угоду, але виставляєте стоп-лосс ордери на випадок, якщо сигнал виявиться помилковим.
3. Математичний Stop Loss. Найпростіший і найпоширеніший варіант стоп-ордера. Трейдер визначає ціновий рівень (у цифрах або відсотках), за якого тримати далі позицію невигідно.

Пам’ятайте, що залежно від ціноруху ви можете змінювати свої стоп-накази, знижуючи або підвищуючи зазначену там ціну.

Take Profit

Інструмент тейк-профіт — це ще один варіант стоп-ордера, тільки, на відміну від стоп-лоссу, він потрібен не для мінімізації збитків, а для фіксації прибутку.

Розглянемо той самий приклад ф’ючерсної угоди, де позиція відкрита з плечем х10, а ціна маркування активу становить 10 доларів. Зростання вартості всього на 1% забезпечує трейдеру 10-відсотковий прибуток. Але на волатильному ринку все дуже швидко змінюється.

Кожен професійний трейдер має свою стратегію щодо потенційного прибутку. Наприклад, за 10% прибутку закривається 25% позиції, за 20% — ще чверть контракту тощо. На волатильному ринку вартість активу постійно змінюється, причому можливі стрибки на 10 і більше відсотків за короткий проміжок часу.

Стежити за цінорухом у режимі 24/7 ніхто не буде, це фізично неможливо, тому Take Profit ордери існують для того, щоб ви не пропустили найкращий момент для продажу активу. Трейдер розміщує заявку із зазначенням цінового рівня, і щойно ціна його торкається, угода закривається.

Як і у випадку зі стоп-лосом, багато майданчиків дозволяють трейдеру встановити Take Profit для частини позиції.

Припустимо, ви хочете отримати 20-відсотковий прибуток з відкритої позиції. У випадку з кредитним плечем х10 достатньо зростання ціни активу на 2%. А значить ми ставимо Take Profit на цінову позначку 10,2 долара.

На волатильному ринку вартість може торкнутися цього рівня, а потім піти вниз, але грамотно виставлений тейк-профіт дасть змогу зафіксувати прибуток.

Зверніть увагу! Стоп-лосс ордери не рекомендується переставляти, коли ціновий рух йде проти вашого прогнозу. Якщо ціна рухається в потрібний бік, трейдер часто ставить тейк-профіт вище початкового рівня, а потім страхує свою угоду Stop Loss ордерами.

На деяких майданчиках, крім двох стандартних стоп-ордерів, можна відкрити особливі Take Profit заявки (ковні). Як вони працюють і в чому сенс такого біржового наказу?

Ковзний ордер дає змогу фіксувати максимальний прибуток, якщо ринок рухається в потрібному напрямку. Замість конкретної ціни або відсотка трейдер вказує діапазон вартості. Наприклад, ви купували Bitcoin за 20 000 доларів, а поточна вартість монети становить 22 000 доларів (10-відсоткове зростання).

Ви хочете зафіксувати прибуток, але ринок зростає, тому ціна може підійматися далі. Розміщується ордер з діапазоном -200. Це означає, що при падінні ціни до 21 800 доларів угода закриється. Але якщо локальний максимум оновлюється, ковзний Take Profit теж підвищується.

Припустимо, біткоїн виріс до $23 000. Тейк-профіт посунувся до 22 800 і так, поки угоду не виб’є. У теорії, ринок може рости до нескінченності, а ковзний ордер буде переставляти Take Profit замість вас. Єдиний недолік — далеко не всі платформи пропонують його користувачам.

Відкладений ордер

Відкладені або лімітні ордери — найбільш затребувані серед трейдерів/інвесторів біржові заявки. Використовуються як на споті, так і в маржинальній торгівлі. Бувають декількох видів. У цьому розділі розберемо кожен тип відкладеного ордера докладніше.

Відкладений ордер ще називають лімітним, оскільки трейдер самостійно встановлює ціну активу, за якою він хоче його купити або продати.

Якщо заявку розміщено на купівлю, то її буде виконано тільки за зазначеною ціною або найкращою (нижче обраної). У випадку з наказами на продаж, виконання здійснюється за вказаною ціною або вище обраної.

Відкладеними ордерами користуються професійні трейдери як у спотовій, так і в маржинальній торгівлі. Розрізняють такі види лімітних заявок на купівлю/продаж активів:

• Buy Limit;
• Buy Stop;
• Sell Limit;
• Sell Stop.

Buy Limit

Buy Limit заявка розміщується нижче поточної вартості. Трейдер вказує ціну, за якою він готовий купити актив, і коли вона опускається до обраного рівня, ордер виконується.

Наприклад, криптовалюта NEAR торгується 2 долари за монету, але трейдера така вартість не влаштовує. Він готовий купити монету за $1.80. У підсумку розміщується лімітний ордер на купівлю, де в графі ціна вказується 1,80. Коли NEAR опуститься до потрібної вартості, ваш наказ виконується.

Ордер Buy Limit виконується за вказаною або найкращою ціною. Коли вартість активу піднімається вище, заявка знову опиняється “в режимі очікування”.

Розглянемо ситуацію, коли Buy Limit наказ розміщено на 1000 монет NEAR за ціною 1,80 долара. Вартість активу падає, у біржовому стакані з’являються заявки на продаж 100 монет за 1,80, ще 150 монет за 1,79 і 50 монет за 1,78. Решта ордерів пропонують купити криптовалюту за $1,81 і вище.

Така ситуація протрималася кілька секунд, а потім ціна NEAR пішла вгору. Ціни 1,80, 1,79 і 1,78 відповідають умовам ордера, тому на купівлю 200 монет заявку виконано. Відкритим залишається ордер на купівлю 800 NEAR за ціною в 1,80 долара.

Відкладена заявка Buy Limit — основний тип ордера на купівлю серед трейдерів та інвесторів, які торгують на споті. Вони дотримуються своїх стратегій, спираються на аналітику і виставляють цінові рівні, очікуючи падіння вартості. Цей тип наказу актуальний як для довгострокової торгівлі, так і для внутрішньоденних стратегій.

Buy Stop

Ордер Buy Stop теж означає (як і у випадку з Buy Limit), що трейдер збирається купити актив, але між цими двома типами заявок існує принципова різниця.

Buy Stop заявки розміщуються за ціною, що перевищує поточну ринкову вартість активу. Наприклад, акції компанії Apple торгуються за 150 доларів, а ордер розміщується на купівлю за 155 доларів.

І новачкові здається, що в такому типі наказу немає жодної логіки — чому б просто не купити потрібний актив за ринком, за 150 доларів, а не переплачувати зайві 5 доларів, але працює все зовсім по-іншому.

Подібні ордери потрібні в тій ситуації, коли трейдер провів аналіз ціноруху і передбачає різке зростання ціни активу. Наприклад, технічний або фундаментальний аналіз показує, що акції AAPL виростуть до 180 або навіть 200 доларів.

Відкривається Buy Stop ордер. Але якщо прогноз виявився помилковим і вартість не зростає, заявка на купівлю не відкривається.

Ще одна відмінність між Buy Limit і Buy Stop заявками полягає в особливостях їхнього потрапляння в біржову склянку. У лімітного ордера є тільки ціна виконання. Наприклад, трейдер вирішив купити акції AAPL за 145 доларів. Щойно ордер підтверджено, він одразу вирушає в біржовий стакан.

У Buy Stop заявок є тригерна ціна, коли наказ активується, а ціна виконання — це вартість, за якою актив буде куплено. У прикладі з акціями Apple можна вказати тригерну ціну в 154 долари, а ціну виконання – 155 доларів. Якщо вартість акції не торкнеться тригерної ціни, ордер не опиниться в біржовому стакані.

Buy Stop ордери активно використовують у скальпінгу і внутрішньоденній торгівлі, коли аналіз показує зародження потужного тренду, а наявність тригерної ціни дасть змогу уникнути розміщення заявки, якщо прогноз не підтвердився.

Sell Limit

Цей тип ордера зворотно пропорційний заявкам Buy Limit. Трейдер самостійно виставляє ціну, за якої він хоче продати актив. Виконується заявка за вказаною або кращою (вищою) вартістю активу.

Наприклад, монета Bitcoin торгується за 24 000 доларів, але інвестор розраховує продати криптовалюту за ціною в $30000. Відповідну ціну активу вказують у полі, і заявку відправляють у біржову склянку, де вона може висіти нескінченно.

До лімітних ордерів не застосовуються обмеження за термінами. Вони перебувають у біржовому стакані, поки не будуть виконані або поки трейдер їх не скасує.

Sell Limit накази активно використовують на споті, щоб фіксувати прибуток відповідно до обраної стратегії. Наприклад, ви купили актив за 100 доларів і розраховуєте отримати 30% зверху. Відразу розміщується Sell Limit ордер з ціною 130 доларів на аналогічну кількість активу.

Щойно вартість підніметься до потрібної позначки, заявка виконується, і ви фіксуєте прибуток. Такий тип ордера дає змогу трейдеру не стежити за ціною в режимі 24/7, а просто виставити цільову вартість для продажу наперед, а потім чекати виконання.

Sell Stop

Так само, як і у випадку з Buy Stop ордерами, у цих заявок є тригерна ціна і ціна виконання. Вони встановлюються нижче за поточну ринкову ціну.

Логіка в тому, що трейдер очікує істотного просідання за активом, тому виставляє Sell Stop накази нижче за ринок. Якщо ж прогноз помилковий, вартість не падає до тригерної ціни, ордер не з’являється в біржовому стакані, трейдер продовжує тримати актив.

Відкладені стоп-ордери особливо актуальні на волатильних ринках, де зміна ціноруху часто виявляється корекцією. Трейдер не знає, чи змінився тренд, тому страхує себе розміщенням заявок із тригерною ціною.

Важливо! Лімітні та ринкові ордери — це “стандартний набір” будь-якого біржового майданчика, Buy Stop і Sell Stop іноді відсутні серед доступних пропозицій.

Висновки

Біржовий ордер — основа торгівлі будь-якими активами, важливо виставити його правильно. Основні типи заявок на біржі — це ринкові, лімітні (відкладені) і стоп-лімітні. Як “захисні” інструменти також працюють стопові Stop Loss і Take Profit накази, необхідні для мінімізації втрат або фіксації свого прибутку.

Вибір типу ордера залежить від мети трейдера, стилю торгівлі, стратегії та очікуваного прибутку. Найпоширенішими вважаються лімітні заявки, коли вказується ціна для купівлі/продажу активу.