Леверидж и кредитное плечо в трейдинге — что это?

По статистике, не менее 40% трейдеров применяют эффект левериджа в торговле. Он позволяет увеличить оборот и доходность трейдинга. Однако финансовый рычаг несет в себе риски потери вложений и убытков.

В этом обзоре мы подробно разбираем, что такое кредитное плечо, как его рассчитывать и правильно использовать.

В статье основное внимание уделяется маржинальной торговле на Форексе, биржах и крипторынках. Материал также будет полезен для инвесторов фондового рынка.

Что такое кредитное плечо?

Трейдинг с плечом может сбить с толку, особенно новичков. Но прежде чем экспериментировать с финансовым рычагом, важно понять, что это такое и как работает.

Кредитное плечо — термин для описания маржинальной торговли на валютных, фондовых и других рынках. Говоря простыми словами, это применение в трейдинге заемных средств. Займы для торгов предоставляют большинство бирж, брокерские и дилерские центры.

Также плечом или финансовым рычагом называют отношение заемных средств к личным вложениям клиента.

Основная задача кредитного плеча — дать трейдеру возможность извлекать максимальный доход с каждой сделки. Речь идет о таком доходе, который участник торгов мог бы получить без займа только за более длительное время и большее число операций.

Итак, финансовый рычаг открывает доступ к более крупным сделкам. На практике это выглядит следующим образом.

1. Чтобы совершить операцию с плечом, клиент вносит на депозит часть от общей суммы сделки — маржу.
2. Личные деньги клиента, вложенные в операцию, кредитор использует в качестве залога.
3. Размер брокерского займа может превышать сумму инвестиции в несколько раз, например, в 50 раз, 300 раз, 1000 и т.д.
4. После закрытия торговой позиции займ возвращается брокеру. Он может взимать процент с прибыли за пользование заемными деньгами.
5. В зависимости от успешности сделки трейдер получит прибыль или убыток.

Таким образом, участник торгов может увеличить свою покупательную способность за счет заемных средств биржи, брокера или дилера. Однако если операция окажется убыточной, потери трейдера будут выше, чем при размещении аналогичного ордера без рычага.

Что такое леверидж?

В переводе с английского «leverage» означает «действие рычага». В финансовом анализе леверидж применяется для определения факторов, мельчайшие перемены которых приводят к изменению прибыли и других показателей.

Существует несколько определений понятия «leverage», вот основные из них:

• эффект финансового рычага — эффект от использования заемных средств с целью увеличения оборота и прибыли при отсутствии достаточной суммы капитала;
• финансовый леверидж — соотношение заемного капитала и собственных средств компании;
• производственный леверидж — механизм управления прибылью на основе изучения отношения постоянных и переменных затрат.

Понятие «leverage» может иметь и другие значения. К примеру, при выпуске ценных бумаг левериджем могут называть соотношение между инвестициями в бумаги с фиксированным и плавающим доходом. Речь идет о вложениях в облигации, привилегированные акции, а также обыкновенные акции.

Что значит торговать с плечом?

Чтобы эффективно пользоваться финансовым рычагом, для начала нужно понять, как брокеры предоставляют трейдерам кредитное плечо и какие преимущества оно дает.

Кредитное плечо — это брокерская услуга по предоставлению заемных средств для заключения сделок. Это удобно, так как далеко не у всех участников торгов (особенно начинающих), есть деньги, чтобы совершать крупные операции. К тому же займ зачастую превышает депозит клиента в несколько раз.

Торговлю с плечом можно сравнить с подъемом очень тяжелого объекта. Для поднятия финансовых тяжестей используется специальный денежный рычаг.

Пример 1

Допустим, депозит трейдера равен $100. Он намерен вложить в сделку $10. При использовании рычага 1:100 участник торгов сможет удерживать позицию до $1000, вложив всего $10. Плечо 1:100 позволяет на каждый вложенный $1 получить $99 заемных средств.

Пример 2

Участник фондового рынка с депозитом $100 намерен купить 10 акций по цене $7. С каждой ценной бумаги он заработает около $0,5 после роста курсовой стоимости. Вложив $70, инвестор получит $5 дохода.

Брокерская компания предлагает плечо 1:10. В таком случае с помощью рычага участник торгов осилит сделку на $700. Он купит 100 акций и получит $50 дохода, что в 10 раз больше, чем при вложении собственных средств.

Таким образом, кредитный рычаг — это удобный, прозрачный инструмент для торговли с очевидными плюсами и минусами.

Эффект рычага используют как профессиональные, так и начинающие трейдеры. Леверидж позволяет повысить доходность при работе с валютами, акциями, криптовалютами, производными ценными бумагами, прочими финансовыми инструментами.

Как торговать с плечом?

Кредитный рычаг присутствует у 90-95% брокерских и дилерских компаний. Регулируемые форекс-брокеры предлагают трейдерам только определенные уровни плечей, в зависимости от страны проживания клиента.

Лимиты кредитования также зависят от следующих факторов:

• тип счета — розничный, профессиональный, VIP;
• уровень клиента и соответствие квалификационным требованиям;
• размер депозита или инвестиционного портфеля;
• класс инструментов, активов.

Брокеры взимают процент за пользование заемными средствами. Поэтому выбор платформы — важный момент, ведь от этого зависят условия маржинальной торговли.

В целом, механизм работы с кредитным рычагом одинаков для всех площадок.

1. Участник торгов выбирает актив из перечня инструментов, доступных для совершения маржинальных сделок.
2. Проводит предварительный анализ движения цены с помощью графиков, индикаторов, экономического календаря и других методик.
3. Инвестор рассчитывает потенциальные риски, отталкиваясь от имеющейся суммы депозита и маржи. При расчете прибыли и убытка стоит учитывать ставку маржинального кредитования.
4. После перехода в режим маржинальной торговли трейдер открывает позицию. В настройках сделки указывает плечо, общую сумму операции, маржу и другие данные.
5. После закрытия торговой позиции займ с процентами возвращается брокеру. Трейдер фиксирует прибыль или убыток.

Сам по себе финансовый рычаг не влияет на уровень риска, от него зависит размер сделки. Для минимизации рисков применяют два способа.

Первый — рациональное распределение собственных средств с учетом выбранной стратегии. Например, не направлять весь депозит в сделку, использовать минимальные залоги и займы.

Второй — установка stop loss. Стоп-лосс — это приказ для закрытия позиции по достижении заданного уровня цены. Это значение можно установить до открытия сделки, а иногда и после.

Кредитное плечо на бирже

В этом разделе мы разберем особенности использования кредитного рычага на фондовых, а также криптовалютных биржах.

Предметом торговли на фондовых биржах являются акции, облигации, деривативы (фьючерсы и опционы), индексы, ETF-фонды. Трейдеры активно используют плечо в сделках с акциями «голубых фишек», такими как Microsoft, Apple, Amazon, и другими популярными активами.

На биржах предметом залога могут быть не только деньги, но и ценные бумаги. За пользование брокерским кредитом взимается процент от суммы операции. При переносе открытой сделки на следующий торговый день берется своп-комиссия.

Маржинальная торговля на фондовых биржах имеет свои особенности:

• по разным ценным бумагам установлены максимальные лимиты плеча с учетом уровня ликвидности и риска;
• отдельные ставки предусмотрены для маржи начального уровня и принудительного закрытия позиций по каждому активу;
• ставки маржи обычно отличаются для сделок «лонг» (покупка в ожидании роста цены) и «шорт» (продажа в ожидании падения цены).

Риски потери вложений на фондовом рынке ниже, чем на валютном. В среднем фондовые биржи предлагают коэффициент 1:5 и залог 20%. В зависимости от класса ценных бумаг маржа может варьироваться от 15% до 60%.

Криптовалютные платформы, на которых торгуются цифровые активы, также предоставляют услуги маржинального кредитования. Криптобиржи выдают займы для операций с криптомонетами, токенами, фьючерсными контрактами и другими криптодеривативами.

Кредитное плечо на Бинанс

Международная платформа Binance является крупнейшей криптобиржей по объемам торгов (по данным CoinMarketCap). На площадке торгуются более 350 монет, 1400 валютных пар с фиатными и цифровыми активами. Самая востребованная пара — BTC/USDT.

Бинанс предоставляет терминал для трейдинга, сервисы для покупки, перевода, обмена и конвертации криптовалют. Торги с использованием заемных средств криптобиржи ведутся в терминале спотового рынка.

Платформа предоставляет три лимита плеча:

• 1:10 изолированный;
• 1:20 изолированный (установлен по умолчанию);
• 1:3 с кросс-маржой.

Переключаться между коэффициентами можно прямо в терминале. Изолированная маржа предусмотрена для работы с одним активом, а кросс — для серии сделок с разными монетами.

Для участия в маржинальных торгах на Бинанс необходимо внести начальный залог и поддерживающую маржу для удержания позиции в случае неблагоприятных изменений на рынке.

Далее разберем шаги, которые нужно пройти, чтобы приступить к торгам на Binance Margin Trading.

1. Выполнить регистрацию и верификацию на платформе, создать маржинальный аккаунт.
2. Пополнить депозит на споте, затем перевести средства в маржинальный кошелек (функция «Перевод залогов» под графиком в разделе «Спотовый рынок»).
3. Выбрать актив или валютную пару для совершения сделки (раздел «Торговля» — «Маржа»). После выбора откроется график движения цены.
4. Настроить форму для создания ордера: выбрать лимит маржи, тип ордера, цену и количество активов. Для размещения ордера нажать кнопку «Купить» или «Продать».

Комиссия за операции с использованием заемных средств составляет 0,008 – 0,02%. Ставка сбора является «плавающей» и рассчитывается на каждый последующий час работы. После успешного закрытия ордера комиссия компенсируется.

Торговля с плечом на других криптовалютных биржах

Трейдинг с использованием кредитного рычага так же рискован, как и сама криптовалютная торговля. Ведь цифровые активы отличаются повышенной волатильностью. Поэтому криптоброкеры предлагают низкие и средние лимиты по кредитованию.

Лучшие криптобиржи с кредитным рычагом

Для работы потребуются первоначальные инвестиции, залог или маржа. Разберем простой пример.

Допустим, инвестор намерен совершить сделку с Litecoin (LTC) на сумму $10000. Чтобы использовать займ с коэффициентом 1:10, необходимо иметь залог от $1000 на счете. Если использовать леверидж 1:20, достаточно внести маржу в размере $500.

В процессе торгов важно учитывать, что увеличение кредитного рычага означает повышение риска ликвидации позиции.

Как правильно выбрать кредитное плечо?

Далее рассмотрим общепринятые правила, с которыми инвесторы должны ознакомиться, прежде чем выбирать уровень левериджа.

При расчете и выборе кредитного плеча трейдеры часто используют такие понятия, как «эффективное КП», «доступное КП» и «максимальное КП».

• Эффективное плечо — это отношение общей суммы позиции к общей марже по сделке.
• Максимальное — полный объем плеча у брокера.
• Доступное — плечо, которое можно применить с учетом всех открытых клиентом торговых позиций.

Брокерская компания предлагает максимальный коэффициент, а клиент сам решает, стоит ли воспользоваться этой возможностью. При выборе трейдеры ориентируются на размер позиции, которую собираются открыть, и доступный размер залога, а также риски.

Ниже приведена таблица с размерами сделки в зависимости от типа плеча.

Существуют общие правила для подбора оптимального соотношения собственных и заемных средств.

1. Выбор плеча зависит от торговой стратегии. Мощные кредитные рычаги, как 1:500 или 1:1000, могут применяться в скальпинге. Но опытные инвесторы, торгующие по классическим методикам, избегают таких соотношений.
2. Для профессиональной торговли достаточно коэффициента до 1:50 или 1:100. Оптимальный вариант для начинающих — 1:2 или 1:3.
3. Опытные участники торгов советуют выбирать плечо с учетом своей максимальной просадки.
4. При выборе соблюдать правила мани- и риск-менеджмента. К примеру, риски по каждой операции стоит ограничивать до 1-2% от депозита.
5. Важно просчитывать все варианты развития событий с помощью инструментов технического и фундаментального анализа.

Помните, что заемные средства увеличивают не только прибыльность, но и потенциальные убытки. Если есть возможность, лучше установить стоп-ордера для ограничения потерь и защиты депозита.

Как рассчитать кредитное плечо?

Многие начинающие трейдеры задаются вопросом, как вычислять плечо и маржу. Сделать это довольно просто, если знать формулу.

Кредитный рычаг в трейдинге выражается в виде коэффициента. Данный коэффициент показывает, во сколько раз общая сумма сделки с кредитом больше собственных средств трейдера. Наглядный пример соотношения залога и суммы позиции с плечом на диаграмме.

Для вычисления коэффициента финансового рычага нам потребуются три показателя:

• размер позиции;
• баланс депозита трейдера;
• маржа — залог для получения доступа к брокерскому кредиту.

Маржой может стать как часть депозита, так и вся сумма на балансе трейдера. Для расчета используется следующая формула:

КП=общая сумма сделки/позициимаржа

Например, участник торгов планирует открытие позиции в размере $10000. Но на балансе он имеет только $200, которые полностью направит в сделку.

КП = 10000 ÷ 200 = 50

Таким образом, эффективное плечо составит 1:50.

Таблица с основными коэффициентами левериджа и маржи.

Плечо 1 к 1

Минимально допустимое и самое безопасное кредитное плечо — 1:1. Это полное отсутствие финансового рычага. Коэффициент 1:1 означает, что отношение депозита к сумме открываемой позиции составляет 1 к 1. Участник торгов работает только с личными средствами. Например, имеет на счете $1000 и столько же вкладывает.

Кредитное плечо ×10

Коэффициент 1:10 подразумевает, что инвестор может открывать сделки на сумму, в 10 раз превышающую его собственные средства или маржу. Значение 1 к 10 считается одним из самых безопасных и подходит начинающим трейдерам. Но при его использовании важно помнить об эффекте левериджа: все прибыли или убытки после закрытия позиции будут умножены на 10.

Плечо 1 к 100

1:100 — это типичный размер кредитного плеча. Коэффициент 1 к 100 означает, что инвестор может получить заем в 100 раз превышающий размер его депозита или маржи. Каждый $1 на торговом счете может быть увеличен до $100.

Например, если открыть ордер стоимостью $100, то для использования рычага 1:100 потребуется только 1% маржи от суммы операции.

Значение 1 к 100 считается средним по уровню рисков и рекомендуется более опытным трейдерам. Ведь в случае неудачи сумма убытка окажется в 100 раз больше, чем без использования рычага.

Плечо 1 к 1000

Коэффициент 1:1000 дает возможность открывать сделки на сумму в 1000 раз больше собственных средств трейдера. Такое плечо является высокорискованным и применяется в краткосрочной торговле валютными парами.

Вот пример использования плеча 1:1000 для скальпинга на М1. Сумма маржи по сделке на Форексе составит 0,001%. Для открытия позиции в 1 лот, равный 100000 евро, при цене $1,1 потребуется залог:

110000 × 0,001 = $110

В пятизначной котировке 1 пункт будет равен $1, а изменение цены на 110 пунктов приведет к полной потере вложенных средств.

Финансовый рычаг 1 к 1000 предоставляют далеко не все брокерские компании. Обычно он присутствует только на специальных счетах для отдельных категорий активов.

Плечо 1 к 5000

Финансовый рычаг 1:5000 означает возможность получения заемных средств в 5000 раз больше, чем предоставленная трейдером маржа. Это очень и очень рискованно. При движении рынка в неправильную сторону для потери вложений достаточно изменения на 0,02% (100% ÷ 5000 = 0,02)

Кроме того, высокое плечо повышает риск маржин-колла — границы, после которой трейдер будет вынужден пополнить баланс для удержания позиции или потерять депозит.

Стоит учитывать, что уровни 1:1000, 1:2000 и 1:5000 очень часто предлагают нерегулируемые брокеры и так называемые форекс-кухни.

Как работает кредитное плечо на Форексе?

Ни для кого не секрет, что форекс-трейдеры имеют хороший аппетит к высокому кредитному плечу. Но трейдинг с маржой на Forex имеет свои «подводные камни».

Forex является крупнейшим валютным рынком в мире по показателям объема и ликвидности. На нем торгуются основные, второстепенные и экзотические валютные пары. Наиболее популярные пары — EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY.

По сравнению с фондовыми биржами, Форекс предлагает низкие ставки маржи, начиная с 1-3%, и более высокий коэффициент левериджа, как правило, 1:100 и 1:500. У офшорных брокеров, работающих без лицензии, доступно более высокое плечо — от 1:1000 и более.

Кредитное плечо на Forex компенсирует низкую волатильность. Дело в том, что на валютном рынке значительные изменения котировок обычно происходят в среднесрочном периоде. Манипуляции с небольшими лотами не приносят существенного дохода. Без левериджа рядовые трейдеры зарабатывают около 0,5-1% от стартового капитала.

Основная задача кредитного рычага на Форекс — повысить прибыльность за ограниченное время. Стоит учитывать, что лимит плеча не влияет на размер лота. Однако от размера рычага зависит количество лотов, которыми инвестор может оперировать.

Пример 1.

Вычислим размер позиции и маржи по формуле для валютных пар Forex:

Размер сделки = Объем в лотах × (Объем контракта / Кредитное плечо)

Выполняем расчет на примере EUR/USD. Объем контракта составляет 100000 EUR, объем операции — 0,1 лот, леверидж — 1:500. Котировка на момент открытия позиции — 1,04700.

1. Сумма сделки = 0,1 × (100000 EUR ÷ 500) = 20 EUR.
2. Размер позиции в долларах = 20 EUR × 1,04700 = 20,94 USD.

Теперь найдем размер залога и прибыль для двух операций на покупку с микро (0,1) и полным лотом.

1. 1,04880 – 1,04700 = 0,0018 × 100000 = 180 пунктов (изменение цены)
2. 180 × 1 = 180 USD (для микро)
3. 180 × 10 = 1800 USD (для полного лота)

Пример 2

Трейдеры А и Б имеют на депозитах по $5000. Оба используют леверидж. Участник торгов А выбирает плечо 1:50, а трейдер Б — 1:5. Это означает, что первый на каждый вложенный $1 получит по $50 заемных средств, а второй — лишь по 5$.

Максимальная сумма сделки составит:

1. $5000 × 50 = $250000 — для А;
2. $5000 × 5 = $25000 — для Б.

Допустим, рынок повернулся в неблагоприятную сторону и оба участника торгов теряют по 100 пунктов. Тогда будет получен убыток:

1. 100 × 50 × 1 = $5000 — для А (весь начальный капитал);
2. 100 × 5 × 1 = $500 — для Б (10% от стартового капитала).

Второй пример наглядно демонстрирует опасность использования крупного финансового рычага при маржинальной торговле. С повышением прибыльности растет и размер потенциальных убытков. Поэтому для минимизации потерь важно использовать стоп-ордера.

Форекс-брокеры ограничивают потенциальные убытки суммой депозита клиента. Если потери доходят до критической отметки, текущие позиции автоматически ликвидируются.

Возможна ли торговля на Форекс без кредитного плеча?

Трейдеры на Forex торгуют как с рычагом, так и без кредитного рычага. Каждый участник торгов самостоятельно выбирает свою стратегию. А чем выгоден отказ от заемных средств брокера? Главное преимущество — это минимизация рисков.

Например, инвестор покупает $1000 за 950 евро. Через несколько часов стоимость доллара падает на 5%, убыток составит 47 евро или $50. Таким образом, потенциальные доходы и потери полностью зависят от ценовых колебаний.

Если бы этот же инвестор использовал кредит с плечом 1:100, он мог бы потерять весь депозит, даже при изменении цены на 1%. Ведь убытки увеличатся в 100 раз.

Многие розничные трейдеры опираются исключительно на личный капитал. Так работают институциональные и долгосрочные инвесторы. Они месяцами могут держать открытыми позиции на тысячи или миллионы долларов.

Затраты на своп (за перенос сделки) при этом минимальны, так как плечо отсутствует. Своп компенсируется за счет дохода от спекуляции цен.

Как использовать леверидж и плечо при торговле акциями?

В этом разделе разберем, как применять эффект финансового левериджа при торговле акциями на фондовых и внебиржевых рынках.

При работе с акциями размер кредитного плеча зависит от биржи и брокера. Участникам торгов на фондовых рынках предоставляют минимальный леверидж — чаще всего 1:2. При этом порог входа обычно высок и может начинаться от нескольких тысяч долларов.

При покупке ценных бумаг на внебиржевых рынках и Форексе леверидж до 1:100 является нормой. Расчет залога привязан к проценту маржи, которая зависит от цены актива, объема и суммы сделки.

Для маржинальной торговли акциями подходят любые стратегии, но мы рассмотрим две самые популярные.

Стратегия 1. Покупаем дешево, продаем дорого

На основе анализа новостей и рынка трейдер пришел к выводу, что акции компании вырастут в цене на $2. У него есть капитал в размере $100 тысяч, который можно направить на покупку 1000 акций и заработать $2000.

Брокер предоставляет кредитное плечо 1:3. Теперь сумма сделки составляет $300 тысяч (из них $100 тыс. — это залог, $200 тыс. — заемный капитал). В результате инвестор покупает 3000 акций и получает $6000 дохода за счет роста курсовой стоимости. Заемные средства возвращаются брокеру.

В случае падения стоимости бумаг трейдер окажется в убытке. К примеру, если падение составит $10, со сделки на $100 тыс. он потеряет $10 тыс. При использовании левериджа убыток составит уже $30 тыс.

Стратегия 2. Заработок на падении курса

Допустим, инвестор проанализировал рынок и решил заработать на падающих котировках. Вот этапы торговой операции:

1. Для открытия короткой позиции участник торгов берет акции во временное пользование на определенную сумму с плечом по курсу $14.
2. Затем он продает бумаги по текущей цене, выручка зачисляется на счет биржи.
3. После снижения курса до нужного уровня, допустим $10, трейдер выполняет обратную операцию.
4. Ценные бумаги возвращаются брокеру с уплатой комиссионных.

При работе с кредитным рычагом важно учитывать повышенные риски. Акции сами по себе являются рисковым инструментом. Прогнозировать краткосрочные и среднесрочные колебания их котировок сложно.

Одним из преимуществ маржинальной торговли акциями является выплата дивидендов на все количество бумаг по сделке. При этом не имеет значения, на чьи деньги они были куплены. Если использовалось плечо 1:3, держатель акций получит в 3 раза больше дивидендов, хотя вложил только ⅓.

Как работают плечи на фьючерсах?

Далее отвечаем на вопрос, как финансовый рычаг применяется при операциях с фьючерсами.

Фьючерс — это производный биржевой инструмент или дериватив. Он представляет собой договор на поставку базового актива в будущем по заранее оговоренной цене. Для покупки дериватива не обязательно вносить всю цену базового актива, достаточно части его стоимости.

К примеру, один фьючерсный контракт на золото включает в себя 100 лотов, а микро-контракт — 10. Если фьючерсы торгуются по цене $1800, то один контракт означает поставку базового актива на сумму $180000, а микро-контракт — $18000.

Для начала торговли фьючерсами достаточно внести первоначальный взнос. Для работы с контрактом на $180000 потребуется $36000 в качестве взноса. Поддерживающая маржа может составить около $7500.

Каждый доллар на рынке фьючерсов на золото равен $100. Другими словами, если трейдер открыл длинную позицию по одному контракту, и в этот день он вырос на $30, прибыль составит $3000.

Таким образом, использование левериджа в торгах фьючерсами и опционами позволяет контролировать более крупные позиции при небольшом капитале. На биржевых рынках кредитный рычаг на фьючерсы предоставляется бесплатно. На внебиржевых рынках расчеты привязаны к проценту маржи.

Основной недостаток деривативов с плечом состоит в том, что трейдерам приходится учитывать не только движение цены, но и ликвидность, волатильность и другие рыночные переменные.