Что такое паевый инвестиционный фонд?

В основе паевого инвестиционного фонда находится управляющая компания. В ее состав входят профессиональные трейдеры, опытные аналитики.

Они выбирают перспективные активы, принимают решение о покупке или продаже ценных бумаг, распоряжаются всеми средствами ПИФа.

Потенциальные вкладчики могут приобрести пай или долю. Для этого существует 3 источника:

• управляющая компания;
• специальные агенты (банки и другие финансовые организации);
• биржевые брокеры.

Для погашения пая вкладчик обращается в управляющую компанию или к одному из агентов. Они возвращают вложенные в ПИФ средства. Также инвестор может продать пай на рынке. Существует возможность продажи через специализированные маркетплейсы.

Классификация ПИФов осуществляется по разным критериям. Чаще всего паевые инвестиционные фонды делятся на виды по типу организации:

• биржевые;
• интервальные;
• открытые;
• закрытые.

Основной критерий при классификации — сроки погашения или покупки пая инвестором.

Биржевые ПИФы (ETF) имеют листинг на биржах. Их паи можно купить наравне с другими активами (акциями, облигациями и так далее). Совершить вклад инвестор может в любой момент на бирже. При этом необходимо открыть биржевой счет у выбранного брокера.

Биржевые паевые инвестиционные фонды работают в рамках одного из биржевых индексов, повторяя их структуру. Управляющая компания ПИФа вкладывает средства инвесторов в активы, которые участвуют в выбранном индексе.

При этом повторяются даже пропорции. Таким образом повышается ликвидность пая, его можно продать буквально мгновенно.

Открытые ПИФы в качестве инструментов выбирают активы с высокой ликвидностью. Паи всегда доступны к покупке или продаже. Вкладчики могут начинать свою деятельность с небольшой суммы.

Поэтому открытые паевые инвестиционные фонды привлекают начинающих инвесторов.

Суть интервальных паевых инвестиционных фондов отображает их название. Вкладчик может купить пай только в определенный временной интервал, который появляется несколько раз в год. Каждый ПИФ в своих правилах определяет параметры и условия доступа для инвесторов.

Такое же правило действует и для погашения паев. Интервальные ПИФы считаются более сложным инвестиционным инструментом, при этом они предлагают более выгодные условия.

Закрытые паевые инвестиционные фонды работают по другому принципу, чем остальные типы ПИФов. Для приобретения пая вкладчику доступен только период создания финансовой организации. В это время управляющая компания оглашает правила и условия инвестиций.

Также указывается срок погашения пая и период ликвидации фонда. Для начинающих инвесторов это наиболее сложный тип ПИФов. Минимальный порог для вклада зависит от конкретного фонда, однако его размер доступен не каждому вкладчику.

Два последних типа ПИФов, интервальные и закрытые, в своей деятельности используют слаболиквидные активы, например, недвижимость. При этом они ориентированы на максимальную прибыльность, однако предполагают более высокие риски для инвесторов.

Пифы по составу активов

Категорирование ПИФов зависит не только от типа самого фонда. Отличаются активы, используемые для инвестиций. Некоторые фонды работают только с акциями или облигациями, другие — с валютой, недвижимостью, антиквариатом.

Предметом для инвестиции может быть любой объект, который представляет ценность. Чаще всего ПИФы комбинируют несколько разных типов активов, диверсифицируют свои вклады.

Управляющая компания ПИФа в обязательном порядке заполняет инвестиционную декларацию. В ней указывается используемые активы, пропорции распределения средств фонда. Эта информация находится в открытом доступе. Чаще всего она выкладывается на сайте ПИФа.

Выбирая фонд для вложения средств, важно учитывать уровень риска и доходности каждого из активов. Например, депозиты наименее прибыльный инструмент с минимальным риском. Акции могут принести больший доход, однако риск потерять свой вклад также возрастает.

Сложные финансовые инструменты обеспечивают максимальную прибыль. Однако инвестор должен понимать, что риск также максимальный. Когда ПИФ диверсифицирует свои вклады, риск совокупной инвестиции снижается.

По статусу пайщиков

ПИФы бывают квальными и неквальными. От сложности фонда и выбранного инвестиционного портфеля зависят требования к инвестору. Существуют ПИФы, работать с которыми смогут только высококвалифицированные вкладчики, с опытом и соответствующими знаниями.

Они допускаются до управления капиталом, могут влиять на некоторые решения управляющей компании. Основные требования к таким инвесторам:

• знания в финансовой сфере;
• опыт участия в торгах на фондовом рынке;
• наличие собственных средств, доступных для инвестирования.

Квальные фонды, работающие с опытными вкладчиками, в качестве активов выбирают высокодоходные инструменты. При этом риски потери вклада возрастают пропорционально прибыли.

Инвесторы с небольшим опытом в сфере финансов выбирают неквальные фонды, работающие с менее рисковыми инструментами.

Чаще всего такие ПИФы вкладывают в акции и облигации крупных и надежных компаний. Вкладчик не может рассчитывать на слишком высокий доход.

В зависимости от направления вложения средств ПИФы бывают:

• недвижимости — характеризуются высоким порогом вхождения;
• рыночных инструментов — имеют большую долю риска, однако доступны для начинающих инвесторов благодаря минимальной стартовой сумме;
• комбинированные — активы инвесторов вкладываются в разные инструменты, начиная от криптовалюты и заканчивая драгоценными камнями. Для большей безопасности активы ПИФа комбинированного типа находится в депозитарии.

Ключевые пункты при выборе ПИФа выглядят так:

• определить срок вклада;
• выбрать инструменты для инвестирования;
• определить объем инвестиции;
• выбрать управляющую компанию;
• определить ПИФ;
• оценить эффективность инвестиции по окончании срока вклада.

Опытные инвесторы рекомендуют придерживаться следующих правил.

1. При выборе срока вклада нужно понимать, через какое время вам понадобятся деньги. Если средства будут нужны в любой момент, необходимо выбирать ПИФ биржевого или открытого типов. Паи в таких фондах можно продать в любой момент.
2. Если инвестор обладает суммой денег для долгосрочного вклада, то стоит рассмотреть ПИФ интервального или закрытого типа. Время погашения пая в этом случае довольно большое, однако прибыль выше.
3. При выборе инструментов для инвестирования важно определить степень риска, на который готов пойти вкладчик. Потери возможны и от них никто не застрахован, однако их вероятность зависит от активов. Если ПИФ работает только с государственными облигациями или акциями крупных надежных компаний, то риск финансовых потерь минимален.
4. Также при выборе ПИФа рекомендуется сравнить несколько фондов с подходящими инструментами. Определить их доходность в долгосрочной перспективе, стабильность работы. Нужно понимать, что высокая прибыль в былые времена не гарантирует такую же доходность в будущем. Ситуация в финансовом мире меняется и стабильные инструменты могут потерять свою привлекательность под воздействием разных факторов.

При оценке ПИФов используют понятие стоимости чистых активов (СЧА). Простыми словами это стоимость всех инструментов, которые используются фондом. В СЧА не учитываются расходы и издержки (комиссии, доход сотрудников управляющей компании и другие).

Основное правило — чем меньше показатель СЧА у фонда по сравнению с другими организациями, тем ниже к нему доверие. Это может быть в случае с молодым ПИФом, который еще не успел наработать высокий показатель.

Также низкий СЧА свидетельствует о плохой работе управляющей компании. Тогда вкладывать средства в такой ПИФ опасно.

Для сравнения ПИФов по стоимости чистых активов и доходности за разный период существуют сайты-агрегаторы, на которых собрана информация, необходимая для потенциального вкладчика.

На таком агрегаторе можно настроить фильтры для удобного поиска по типам фондов, требованиям к квалификации инвестора, по управляющим компаниям.

При выборе паевых инвестиционных фондов на маркетплейсах также можно использовать фильтры по доходности, комиссиям и другим параметрам. По ссылке с маркетплейса можно сразу же перейти на сайт ПИФа.

При оценке управляющей компании рекомендуется изучить ее лицензию. Это можно сделать на сайте государственного регулятора в сфере финансов. От квалификации УК зависит доходность фонда и прибыль, полученная вкладчиком.

Специализированные рейтинговые агентства составляют рейтинги УК, который помогут инвесторам оценить и выбрать подходящую. Также рекомендуется поискать информацию и репутации владельцев УК и учредителей.

Инвестиционная декларация на сайте ПИФа содержит необходимую информацию для анализа. В частности, здесь указаны инструменты, используемые в работе, описаны возможные риски.

Можно уточнить размер вознаграждения УК и другие расходы, которые компания несет при обслуживании своей деятельности. На законодательном уровне расходы ограничены на уровне 10% от средней стоимости всех активов фондов в годовом исчислении.

Рекомендуется при сравнении затрат УК и размера комиссии выбирать компании с одинаковыми активами в своем портфеле. В большинстве случаев тип инструмента влияет на комиссию управляющей компании.

Как заработать на ПИФах?

Вкладчик инвестирует свои деньги в ПИФ с одной целью — заработать. Основной источник дохода в этом случае — продать пай или долю в нем по окончании установленного срока, то есть погасить вклад.

При этом нужно подождать некоторое время. Однако инвестор может получить прибыль другим способом. Нужно продать пай на бирже или через агентов, в роли которых выступают банки. Также для продажи можно использовать специальные площадки — маркетплейсы.

Купить ПИФ просто. Это можно сделать на сайте управляющей компании, предварительно изучив несколько предложений и выбрав оптимальный. Также паи продают агенты паевых инвестиционных фондов, чаще всего это банковские учреждения.

Выбор ПИФа зависит от квалификации вкладчика, размера инвестиции и отношения к риску. Основные критерии при выборе ПИФа:

• Инвестиционный горизонт — другими словами, это срок, на который вкладчик расстается со своими деньгами и передает их в управляющую компанию. Чаще всего, оптимальный срок для получения дохода начинается от 2-5 лет.
• Рентабельность фонда — важный критерий выбора.
• Показатель надежности УК — оценивать управляющую компанию следует на долгом отрезке времени. При этом следует помнить, что успешная деятельность в прошлом не показатель эффективной работы в будущем.
• Возможные риски — зависят от общей экономической или политической ситуации.
• Комиссии за услуги УК — они влияют на прибыль инвестора наравне со скидками и надбавками при покупке или продаже паев. Комиссии необходимо учитывать при оценке рекламного предложения от ПИФа.
• Размер минимального вложения — необходимо понимать, что вкладывать в ПИФ все наличные средства не стоит. Стартовая сумма зависит от квалификации инвестора.

Собранная информация по указанным критериям поможет определить перечень доступных паевых инвестиционных фондов для окончательного выбора.

Перед покупкой пая необходимо изучить правила доверительного управления (ПДУ), по которым управляющая компания работает, то есть управляет средствами фонда. Эти правила не подписываются пайщиком, они являются своеобразной офертой.

Как открыть паевый инвестиционный фонд?

ПИФ — это не юридическое лицо. Фонд является совокупностью активов, которые управляются специальной компанией. Существуют требования к минимальному объему активов ПИФа, которые устанавливаются государственным регулятором.

Участником паевого инвестиционного фонда может быть юридическое или физическое лицо. Бухгалтерским и налоговым учетом занимается управляющая компания. Создание ПИФа осуществляется после приобретения вкладчиками инвестиционных сертификатов.

Управляющая компания регистрирует фонд в специальном реестре. После этого необходимо заключить договора, организовать размещение средств фонда. Процесс сложный, требующий знаний и опыта.

Преимущества и риски инвестиций в ПИФы

Паевые инвестиционные фонды имеют свои сильные и слабые стороны. ПИФ позволяет получать прибыль с минимальным участием вкладчиков, своего рода пассивный доход.

При этом ценные бумаги подвержены влиянию факторов, не зависящих от управляющей компании или самого инвестора. Поэтому существуют риски потерять вклад или его часть. Основные плюсы и минусы ПИФов представлены в таблице.

Что касается льгот при налогообложении, то вкладчик ПИФа платит подоходный налог только в таких случаях:

• вклад в ПИФ был совершен до 2014 года;
• общий годовой доход на паях превышает пороговое значение (устанавливается государственным регулятором);
• продажа пая менее чем через 3 года после покупки.

Кроме того, подоходный налог придется заплатить в получении дополнительной прибыли — дивидендов с акций или других ценных бумаг. Во всех других случаях доход, полученный в ПИФах не облагается налогом.

На цену пая влияет совокупная стоимости всех активов, выбранных УК для инвестиций. Основная задача управляющей компании — совершать свою деятельность таким образом, чтобы стоимость инструментов неуклонно росла.

Оценить перспективы роста цены пая и доходности инвестиций со 100% вероятности невозможно. Профессионализма сотрудников УК мало, на фондовые рынки влияют разные факторы, в том числе изменение экономической или политической ситуации в стране, регионе или во все мире.

Аналитики УК не смогут спрогнозировать и предотвратить последствия кризиса.

Однако оценивать доходность предполагаемой инвестиции необходимо. Это поможет на раннем этапе выявить риски и избежать финансовых потерь.

Необходимо оценивать динамику изменения стоимости паев УК на основе исторических данных. Это поможет оценить способности аналитиков управляющей компании работать с выбранными инструментами.

Доходность инвестиции в ПИФ зависит также от комиссий и надбавок, которые берут управляющие компании за свои услуги. При продаже пая цена рассчитывается со скидкой, зависящей от условий, срока владения активами и других аспектов.

Все это снижает доходность инвестиции в ПИФ.

Например, стоимость выбранного вкладчиком пая составляет 1000 условных единиц. Управляющая компания установила надбавку при покупке в 1%. В этом случае инвестор заплатит за пай 1010 условных единиц (1000+1%).

За год цена пая выросла на 20% и составляет 1200 условных единиц. Вкладчик решил его продать, чтобы зафиксировать прибыль. Управляющая компания при погашении паев использует надбавку 1%. В этом случае вкладчик за пай получает 1200-1%, что составляет 1188 условных единиц.

В итоге вкладчик получил прибыль в размере 1188-1010=178 условных единиц. Доходность составляет 178/1010=17,6%. При этом цена пая выросла на 20% и на сайте управляющей компании в разделе доходность будет фигурировать именно это значение.

В моем примере при расчете не использовался подоходный налог. В реальной ситуации при владении паем менее года вкладчик заплатил бы НДФЛ 13% и прибыль была бы еще меньше, на уровне 155 условных единиц, то есть показатель доходности составит 15,3%.

Нужно помнить, что инвестиции в ПИФ не гарантированный доход. Кроме того, государство не обеспечивает страхование таких вкладов. При этом государственные регуляторы контролируют деятельность паевых инвестиционных фондов.

Также не стоит ожидать баснословных доходов при минимальных вложениях. ПИФ обеспечивает возможность заработать, но чем меньше стартовая сумма вклада, тем ниже прибыль.

Выводы

Паевые инвестиционные фонды — это неплохая альтернатива размещению средств на банковском депозите. Инвестор может доверить свой капитал опытным управляющим, которые будут вкладывать деньги в выбранные активы. При этом участие вкладчика сведено к минимуму.

Следует осторожно подходить к выбору ПИФа. Не всегда управляющая компания может правильно вложить средства, возможны ситуации, на которые не смогут повлиять даже опытные инвесторы.