Что такое фьючерс?

Спотовая торговля относится к категории простых финансовых инструментов. Вы покупаете актив «по скидке» на низах, ждете роста его стоимости, а затем продаете.

Все максимально понятно даже новичку. Профессионалы же часто используют более сложные финансовые инструменты, включающие дополнительные риски и повышающие потенциальную прибыль.

К таким относятся и фьючерсы – контракты на будущую поставку определенного актива по фиксированной цене. Как работают фьючерсы, какими они бывают и почему данный инструмент так популярен среди трейдеров?

Для чего нужны фьючерсы?

Фьючерсные контракты могут иметь как практическое применение (поставка товаров), так и заключаться с целью получения прибыли из-за разницы цен.

В этом разделе мы поговорим об истории данного инструмента, разберем причины его популярности.

Фьючерсы относятся к числу старейших биржевых инструментов – первые контракты такого типа датируются еще 1710 годом, а заключали их на бирже в Осаке. В США фьючерсы пришли в середине XIX века, торговали преимущественно сельхозпродукцией и драгметаллами.

На сегодня подобные контракты предлагают заключать для разных активов: акций, валют, криптовалют, индексов, товаров и т.д. Суть фьючерсного контракта в фиксации цены. Вы заключаете сделку с продавцом или покупателем, после чего стоимость актива не изменится. Рассмотрим на примере.

Вам нужно купить золото, цена которого составляет $1989 за унцию. Находите продавца и заключаете фьючерсный контракт на 10 унций с поставкой через 6 месяцев. Допустим, что к этому времени стоимость золота выросла до $2400. Но согласно фьючерсному контракту продавец обязан поставить вам 10 унций золота за 19 890 долларов (вместо 24 000 долларов).

Источник: Minfin

Популярность данного финансового инструмента достаточно высока. Но зачем вообще заключать контракты такого типа? Выделить можно три основные цели.

1. Фиксация цены. Цель оправдана, если контракт действительно подразумевает под собой поставку выбранного актива. Покупатель прогнозирует возможное повышение стоимости в будущем, поэтому покупает товар сразу, но не забирает его у продавца, чтобы не нести расходы на хранение.

По истечении срока фьючерсного контракта покупатель получает свой товар по фиксированной ранее стоимости.

1. Прибыль от разницы цен. В трейдинге фьючерсы активно используют, чтобы получить разницу между ценой входа и фактической ценой актива. Кроме того, увеличить потенциальную доходность сделок можно с помощью кредитного плеча (заемные средства, выданные площадкой на период открытия позиции).
2. Дополнительные возможности. Кроме того, фьючерсные контракты предлагают трейдерам и инвесторам зарабатывать на активах, не представленных на фондовом рынке в классическом виде (товары, индексы и т.д.).

Кто выпускает фьючерсы?

У каждого финансового инструмента есть свои эмитенты. Валюты выпускают Центральные банки, акции размещаются компаниями. А кто отвечает за появление на площадках фьючерсов?

С принципом работы фьючерсного контракта мы разобрались, а где его заключать? Такие инструменты торгуются на биржевых площадках, где трейдер или инвестор может покупать и продавать фьючерсы.

Подобное соглашение можно заключить и между двумя контрагентами, в обход биржи. Тогда контракт называется форвардным. Он заключается только на реальные активы, не регулируется биржей и не застрахован от срыва поставки.

Еще одно близкое понятие – это опцион. Принцип похожий – торгуется на бирже, заключается между покупателем и продавцом, но есть одно существенное отличие. Продавец опциона обязуется выполнить свои обязательства, а покупатель может отказаться от права покупки актива. В таком случае он оплатит только стоимость опциона, а актив не выкупит.

Фьючерсы – не ценная бумага, валюта или цифровой актив, поэтому им не нужны традиционные эмитенты. Такие контракты зачастую предлагают сами трейдеры. Другие участники рынка поддерживают данное «пари», а соблюдение всех правил регулируется биржевой площадкой.

Платформа и сама может выступать в качестве эмитента фьючерсов – предложить трейдерам открыть фьючерсную позицию и разблокировать заемные средства в виде кредитного плеча.

Источник: Discovered

Виды фьючерсов

Фьючерсные контракты бывают нескольких видов, причем классифицируют их на основе разных принципов. В этом разделе подробно разберем разные виды фьючерсов, их особенности и выгоды для трейдеров.

Какие бывают фьючерсные контракты и какой тип лучше подходит новичкам? Есть несколько критериев, на основе которых можно выделить разновидности фьючерсов:

• По способу исполнения (расчетные и поставочные).
• По направлению движения цены (на покупку и продажу).
• По сроку действия (с ограниченным сроком и бессрочные).
• По типу актива (валютные фьючерсы, криптовалютные фьючерсы и т.д.).

А теперь давайте разберем каждую классификацию отдельно, чтобы понимать, какие контракты целесообразнее заключать.

Фьючерсы по способу исполнения контракта

Первый тип – это поставочные контракты. Их суть в том, что по истечении указанного срока трейдер/инвестор обязуется купить или продать актив. Например, заключен фьючерсный контракт на покупку 10 акций энной компании со сроком экспирации 3 месяца.

Спустя три месяца платформа в принудительном порядке откроет ордер на покупку акций по цене на момент открытия позиции. Акции поступят на ваш фьючерсный баланс.

Второй тип – это расчетные контракты. Трейдер/инвестор «как бы» покупает или продает актив, на самом деле же на момент реализации фьючерса разница в цене зачислится на баланс или вычитается со счета.

Например, вы открыли фьючерсную позицию на покупку 2 Ethereum по цене 1500 долларов. На момент экспирации контракта монета выросла на 200 долларов (до $1700). В итоге вы получаете разницу в размере 400 долларов на свой счет.

Фьючерсы по направлению движения цены

Наибольшей популярностью пользуются фьючерсы на покупку актива (лонг). Трейдер заинтересован в росте цены актива. Но заработать можно и на падающем рынке. Когда вы проанализировали ценодвижение и видите предпосылки к снижению стоимости, открывается фьючерс на продажу (шорт). Как работают шорт-контракты?

Допустим, вы открываете шорт-позицию на продажу золота. Цена маркировки – 2 тысячи долларов за унцию, а объем – 2 унции.

Суть контракта в том, что вам «как бы» дали эти две унции золота, и вы тут же их продали на бирже за 4 тысячи долларов. Если стоимость опускается до $1800, то при закрытии позиции вы тратите 3600 долларов, чтобы вернуть 2 унции золота, а 400 долларов – это ваша прибыль от сделки.

Фьючерсы по сроку действия

Большинство фьючерсных контрактов предполагают срок экспирации или срок исполнения. На указанную дату позиция автоматически закрывается и по ней оценивается прибыль/убыток. Срок экспирации указывается рядом с предложением. Например, фьючерс ETH/USDH23 будет исполнен 31.03.23, а максимальное кредитное плечо по этому контракту – 50х.

Второй тип – бессрочные фьючерсы, где трейдеру разрешено удерживать позицию любой период времени. Исключение – достижение цены ликвидации, когда сделка закрывается площадкой автоматически. Бессрочные контракты популярны на криптовалютном рынке, волатильность активов там максимально высока.

Фьючерсы по типу актива

На биржевых площадках доступны фьючерсы на сырьевые товары (нефть, газ, зерно), драгоценные металлы (золото, серебро), индексы (S&P 500, Dow Jones), валютные пары (EUR/USD, JPY/USD), криптовалюты (BTC, ETH, DOT) и т.д. Ассортимент контрактов достаточно большой.

Какими характеристиками обладает фьючерс?

Фьючерсы бывают нескольких видов, но такие контракты объединяет ряд общих характеристик. В этом разделе разберем их подробнее.

У каждого фьючерсного контракта, торгуемого на биржевой площадке, есть набор основных характеристик:

• Наименование контракта. В названии указывается базовый актив, на поставку которого открыта позиция. Например, BTC/USDT – фьючерс заключен на изменение стоимости биткоина.
• Направление цены. Иногда указывается «шорт» или «лонг», иногда данная характеристика выделяется цветом (шорт – красный, лонг – зеленый).
• Дата заключения контракта и дата экспирации. Указывается, когда фьючерс будет исполнен. В случае с бессрочными контрактами этот фактор выносится обычно в наименование.
• Маржа (гарантийное обеспечение) и размер позиции. Когда трейдер не использует кредитное плечо, то маржа равна размеру позиции. Заемные средства площадки позволяют трейдеру заключать сделку на большую сумму, чем у него есть.
• Цена входа. Указывается, по какой цене трейдер обязуется купить или продать выбранный актив.

Дополнительно фьючерсный контракт может включать информацию о выбранном кредитном плече, текущем PnL (прибыли или убытках) и ROI контракта (возврат от инвестиций).

В случае с поставочными контрактами указывается дополнительно адрес и способ поставки выбранного актива.

Как торговать фьючерсами?

Как заключать фьючерсный контракт? На что обращать внимание? Дальше разберем пример заключения такой сделки для криптовалют и товарных активов.

Рассмотрим пример заключения фьючерсной сделки по криптовалютной паре ETH/USDT на криптобирже Binance.

1. Открываем раздел «Фьючерсы» и переходим ко вкладке USD-M.
2. Выбираем среди представленного ассортимента пару ETH/USDT.
3. Указываем кредитное плечо, которое нас интересует. По выбранной криптовалютной паре доступен множитель от х2 до х100.
4. Задаем тип маржи («Изолированная» — используются только средства для конкретной позиции или «Кросс-маржа» — в случае просадки биржа будет брать дополнительные вливания с основного баланса).
5. Вписываем количество монет ETH, которое хотим купить или продать (допустим, 0,1 ETH).
6. Смотрим, какова будет стоимость позиции с учетом выбранного кредитного плеча.
7. Если нас все устраивает, нажимаем на «Купить/Лонг» для длинной позиции или «Продать/Шорт» — для короткой.

По умолчанию фьючерсный контракт заключается по рынку, но трейдер может задать лимитную цену для покупки или продажи.

Когда вы открыли фьючерсную позицию, она отображается в общем списке – проверяйте информацию по ней и контролируйте прибыль/убыток. Какие действия доступны трейдеру после заключения контракта?

• Закрыть всю позицию или ее часть. Трейдер в любой момент может выйти из сделки. Когда контракт заключен с площадкой, вы можете закрыть часть позиции или всю сделку.
• Изменить кредитное плечо. В таком случае площадка скорректирует размер вашей маржи, увеличит ее или уменьшит.
• Добавить маржу. Если выбрана «Изолированная» маржа, то трейдер может докинуть средства в открытую позицию, чтобы опустить цену ликвидации.
• Установить стоп-лосс и тейк-профит для открытой позиции, чтобы минимизировать риски или фиксировать прибыль.

Теперь рассмотрим особенности торговли фьючерсами на традиционных биржевых площадках через брокеров.

1. Вы открываете биржевую площадку и смотрите, какие фьючерсы там предлагаются. Например, хотите купить фьючерсы на кукурузу (ZCK3). Стоимость составляет 634,90 долларов, а срок экспирации – май 2023 года.
2. Находим брокерскую компанию, работающую с Чикагской товарной биржей (CME) и покупаем фьючерс.
3. В период клиринга (торговой паузы на бирже для взаимозачета между участниками сделок и торгов) проводится перерасчет по фьючерсу. Если он вырос в цене, разница зачисляется на баланс трейдера, если упал – списывается со счета.
4. В любой момент вы можете продать фьючерс ZCK3 через ту же брокерскую компанию, которая ранее помогала с покупкой.

Важно! Трейдеры имеют право размещать фьючерсные контракты самостоятельно, указывая все необходимые параметры. Но если на момент экспирации цена будет выше (для лонгов) или ниже (для шортов), то придется компенсировать разницу из своих средств.

Где можно купить фьючерсы?

Какие площадки предлагают заключить фьючерсную сделку? Где заключается больше всего подобных контрактов? Об этом мы поговорим в данном разделе.

Фьючерсные контракты заключаются на биржевых площадках. На фондовом рынке (включая позиции на покупку и продажу сырьевых товаров и индексов) подобные контракты предлагаются биржами.

Наиболее популярные биржевые площадки для торговли фьючерсами – это Чикагская товарная биржа (CME), Нью-Йоркская товарная биржа (NYME), Лондонская биржа фьючерсов и опционов (LIFFE), Французская международная биржа финансовых фьючерсов (MATIF) и т.д.

Впрочем, по количеству фьючерсных контрактов, заключенных в 2022 году, топ-5 площадок включают NSEI (Индия), B3 (Бразилия), CME Group (США), Intercontinental Exchange (США, Канада, Европа) и NASDAQ (США). Московская биржа в этом списке на 11-м месте.

Источник: Statista

В России фьючерсная торговля представлена Московской и Санкт-Петербургской биржами, а в Украине такие контракты торгуются на ПФТС и Украинской бирже.

Криптовалютные фьючерсы доступны на площадках, предлагающих пользователям деривативную торговлю. Согласно данным агрегатора Coinmarketcap, всего таких платформ 44, а в тройке лидеров по суточному объему торгов находятся Binance (торговый объем в $55,7 млрд), OKX ($15,35 млрд) и Bybit (11,35 миллиарда долларов).

Какие присутствуют риски при торговле фьючерсами?

Фьючерсные контракты относят к высокорисковым финансовым инструментам. В этом разделе вы узнаете, какие основные риски заключения таких сделок.

Главный риск этого финансового инструмента заключается в наличии цены ликвидации, при достижении которой позиция автоматически закрывается биржевой площадкой.

Большинство фьючерсных контрактов открывается с кредитным плечом – трейдер использует как собственные, так и заемные средства, чтобы увеличить потенциальную прибыль.

Например, вы открываете бессрочный фьючерс на покупку биткоина по цене 25 000 долларов. Собственные средства (маржа) составляют 100 долларов, а кредитное плечо – х25. Получается, что общий объем сделки уже составляет $2500 или 0,1 BTC.

Помните, что 2400 долларов – это заемные средства, которые необходимо вернуть бирже. Существует порог падения стоимости – ниже него цена не должна опуститься, иначе площадка теряла бы уже свои деньги.

Каждый процент убытка множьте на кредитное плечо, чтобы получить реальную картину. В нашем случае это -25%. Если стоимость биткоина просядет на 4% (до $24 000), биржа ликвидирует позицию.

Источник: LiteFinance

В случае с традиционными биржевыми фьючерсами трейдер оплачивает при покупке только гарантийное обеспечение, куда уже включено кредитное плечо. Размер обеспечения обычно составляет порядка 15% от стоимости базового актива.

Но в случае падения стоимости площадка пересматривает гарантийное обеспечение, взимая с вашего баланса дополнительную сумму. Если на счету не окажется достаточно средств, площадка автоматически закроет фьючерсную позицию.

Второй риск – это ограничение по сроку действия (не относится к бессрочным фьючерсам). Важно провести правильный анализ, но указанной дистанции может не хватить, чтобы прогноз оказался верным.

Допустим, трейдер прогнозирует рост актива, открывает на бирже квартальный фьючерс со сроком экспирации в июне, но цена демонстрирует резкий скачок в июле, в силу разных факторов. Как итог, вы оказываетесь в минусе или с несущественной прибылью.

Преимущества торговли фьючерсами

В чем основные преимущества фьючерсных контрактов, если сравнивать их с другими финансовыми инструментами?

К основным преимуществам фьючерсных инструментов относят:

• Трейдер не покупает базовый актив по его номинальной стоимости, а оплачивает только часть от общего объема. Остальные средства он получает от биржевой площадки в виде кредитного плеча. В результате потенциальная прибыль от сделки существенно увеличивается.
• Фьючерсы позволяют трейдеру не думать о хранении и безопасности активов. Они «как бы» продаются и покупаются, а после закрытия сделки считается разница в цене (актуально только для расчетных контрактов).
• Некоторые виды торговых инструментов (сырьевые товары, индексы и т.д.) можно приобрести только в формате фьючерсов.
• Комиссионные сборы по фьючерсным сделкам на порядок ниже, чем в спотовой торговле.
• Такой финансовый инструмент позволяет хеджировать позиции. Например, на вашем брокерском счету хранятся акции какой-то компании, и вы прогнозируете их падение. Открывайте на них фьючерсный шорт и страхуйте себя. В случае просадки по акциям вы получите прибыль от короткой позиции.

Главное, что нужно знать о фьючерсах

Как заключать фьючерсную сделку? На что обращать внимание? Какими способами анализа пользоваться? В этом разделе вы найдете ответы на перечисленные вопросы.

Фьючерсные контракты относятся к категории высокорисковых активов, поскольку при движении цены актива не в том направлении, существует риск потери своих средств (цена ликвидации).

Профессиональные трейдеры используют методы технического и фундаментального анализа при заключении фьючерсных контрактов. Например, в конце квартала планируется выход отчета по инфляции в США.

Проводится анализ текущей ситуации, влияния предыдущих отчетов на рынок, изучаются прогнозы ведущих аналитиков. На основе собранных данных трейдер делает прогноз, в какую сторону станет двигаться стоимость актива.

Опытные участники рынка имеют определенную стратегию, в соответствии с которой выставляют стоп-лосс и тейк-профит ордера.

Важно! Новичкам не рекомендуется использовать большое кредитное плечо, а еще лучше попрактиковаться с фьючерсными сделками на демонстрационном счете, исключающем риск убытков.

Выводы

Фьючерсные контракты – популярный, но вместе с тем рискованный инструмент. С одной стороны, трейдеры получают возможность открывать сделки на большие объемы благодаря заемным средствам, а с другой – появляется понятие цены ликвидации, когда площадка закрывает позицию принудительно, а средства забирает.

Успех зависит от качественной аналитики, правильного риск менеджмента и умения следовать своим стратегиям.