Impacto das criptomoedas no sistema financeiro

Impacto das criptomoedas no sistema financeiro

Em 15 anos, as criptomoedas passaram de inovações digitais a tecnologias que valem mais de um trilhão de dólares. Bitcoin (BTC) e centenas de outros ativos criptográficos são cada vez mais utilizados como investimentos, bem como meios de pagamento para a compra de uma gama de bens e serviços.

Conteúdo

De acordo com as previsões dos analistas, a moeda digital pode mudar a forma como a sociedade encara o dinheiro e as finanças. Bancos e governos de países ao redor do mundo estão explorando o impacto das criptomoedas na economia global e planejando a introdução de suas próprias moedas digitais (CBDC). Esta é uma questão relevante que preocupa muitos investidores.

Proponho uma pesquisa detalhada sobre o impacto das criptomoedas no sistema financeiro. Tentarei responder às perguntas sobre o que o futuro nos reserva e como a moeda pode mudar.

O impacto das criptomoedas nas instituições financeiras tradicionais

Concorrência com instituições financeiras tradicionais

As instituições financeiras tradicionais oferecem estabilidade, uma ampla gama de serviços e confiança na segurança de seus investimentos. No entanto, os clientes das instituições financeiras tradicionais enfrentam uma série de problemas:

  • altas taxas e custos de transação;
  • atrasos em transferências e pagamentos;
  • menor confidencialidade – os bancos coletam dados pessoais e detalhes de transações;
  • falta de transparência, por exemplo, na gestão de fundos;
  • restrições de acesso (para pessoas de baixa renda, com histórico de crédito ruim).

Um dos problemas mais graves são as restrições geográficas. Segundo estimativas do Banco Mundial, 1,4 bilhão de adultos em todo o mundo não têm acesso a serviços bancários. A maioria dessas pessoas vive em países em desenvolvimento e áreas remotas.

O mercado de criptomoedas oferece uma série de soluções alternativas para aumentar a eficiência dos serviços financeiros.

Vantagens das criptomoedas sobre as instituições financeiras tradicionais 

Ausência de intermediários As redes de criptomoedas são autônomas e descentralizadas. Os usuários de criptomoedas podem realizar transações diretamente entre si ou por meio de plataformas DeFi sem a necessidade de intermediários. A autonomia garante maior confiança e aumento da confidencialidade das operações.
Transações rápidas com custos mínimos A tecnologia blockchain permite realizar transferências instantâneas sem restrições geográficas e conversões de moeda múltiplas. As criptotransferências se destacam por terem custos de transação mais baixos devido à ausência de intermediários.
Inclusão financeira, acessibilidade global As criptomoedas são armazenadas e transmitidas em formato digital. Portanto, elas podem se tornar uma alternativa para pessoas excluídas do sistema financeiro oficial, sem acesso a agências bancárias e outras infraestruturas.
Serviços financeiros alternativos Depósitos criptográficos, investimento, seguro, empréstimo peer-to-peer em condições mais favoráveis do que em instituições financeiras tradicionais.
Outras vantagens Devido à tecnologia blockchain, as operações com criptomoedas são seguras e confidenciais. O blockchain registra todas as transações, garantindo transparência.

Crypto assets owned

O mercado de criptomoedas continua a se desenvolver e atrair cada vez mais usuários. Como mostrado pela pesquisa da Piplsay, os criptoativos são possuídos por:

  • cerca de 49% dos entrevistados da geração Y (millennials);
  • 38% dos representantes da geração X;
  • 13% da geração Z (zoomers).

Além disso, 53% dos millennials afirmaram que estão dispostos a usar criptomoedas como forma de pagamento por bens e serviços.

cryptocurrency market statistics

Assim, as redes de criptomoedas teoricamente podem competir com as instituições financeiras tradicionais. Especialmente se surgir um meio de troca confiável e regulamentado por meio de stablecoins. É bastante provável que no futuro ambas as formas de gerenciamento financeiro coexistam.

Alteração na estrutura do sistema financeiro

De acordo com o Banco Central Europeu, o valor de todas as criptomoedas representa menos de 1% do volume total dos ativos financeiros globais. Nas suas formas atuais, as redes de criptomoedas e DeFi têm dificuldade em competir com as finanças tradicionais.

No entanto, o mercado de criptomoedas, sem dúvida, influencia o sistema financeiro global. O universo cripto está se expandindo, seu peso na economia global está aumentando gradualmente e há uma interconexão com as instituições financeiras tradicionais.

Changing the structure of the financial system

O crescimento da influência das criptomoedas no sistema financeiro global é expresso principalmente pelo apoio de governos de diferentes países. De acordo com o Investmentmonitor.ai, dezenas de países estão adotando ou legalizando criptomoedas, sendo os líderes em 2023:

  • Austrália;
  • Estados Unidos;
  • Brasil;
  • Emirados Árabes Unidos;
  • Hong Kong;
  • Taiwan;
  • Índia;
  • Canadá;
  • Turquia;
  • Singapura.

A situação da legalização do mercado de criptomoedas varia em todo o mundo: alguns governos apoiam as criptomoedas, enquanto outros as proíbem ou restringem seu uso.

Changing the structure of the financial system

Nos países onde as criptomoedas são permitidas, a regulamentação é principalmente direcionada às exchanges. As plataformas são obrigadas a cumprir requisitos de verificação de identidade e manutenção da confidencialidade.

Uma das jurisdições mais favoráveis para criptomoedas é Hong Kong (Hong Kong mais preparada para criptomoedas, diz novo estudo). A cidade busca se tornar um centro global de ativos digitais, portanto, não cobra impostos sobre o ganho de capital proveniente de criptomoedas.

Além de Hong Kong, a negociação de criptomoedas também está isenta de impostos sobre o ganho de capital na Suíça, Panamá, Portugal, Alemanha, Turquia e Malásia. De acordo com o relatório do Forex Offer, Hong Kong ocupa o segundo lugar em número de startups de blockchain por 100 mil habitantes.

Em termos de quantidade de caixas eletrônicos de criptomoedas, ele está em terceiro lugar entre os países líderes, com 2 caixas por 100 mil habitantes.

percentage of the population owning cryptocurrency

Os Estados Unidos ocupam o primeiro lugar em termos de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas. Neste país, há 10,1 caixas eletrônicos de criptomoedas para cada 100 mil habitantes.

A tecnologia blockchain não apenas está mudando radicalmente o funcionamento das instituições financeiras, mas também está criando um novo mercado. As fintechs estão participando de uma corrida armamentista para desenvolver a melhor plataforma blockchain para suportar todos os tipos de transações.

Grandes bancos estão estudando maneiras de implementar a tecnologia blockchain e ativos digitais em suas operações. De acordo com o CoinGecko, 37 dos 50 maiores bancos do mundo em 2023 estão envolvidos no comércio de criptomoedas. JP Morgan se tornou cliente das bolsas Coinbase e Gemini.

percentage of the population owning cryptocurrency

Outras indicações do aumento da participação e influência do mercado de criptomoedas na estrutura do sistema financeiro.

  • Empresas permitem que os clientes usem criptomoedas como meio de pagamento: Microsoft, AT&T, Tesla, Square, cinemas AMC, algumas plataformas de jogos. O PayPal permite transações criptográficas em sua rede.
  • O Facebook planeja lançar sua própria criptomoeda, chamada Diem, destinada a simplificar pagamentos digitais.
  • O Federal Reserve dos Estados Unidos está desenvolvendo regras que permitem que os bancos concorram e colaborem com empresas de criptomoedas.
  • Até o início de 2023, 114 países, incluindo os Estados Unidos, anunciaram seus planos de lançar suas próprias moedas digitais (CBDC) dos Bancos Centrais.

Muitas empresas de criptomoedas estão interessadas em colaborar com instituições financeiras tradicionais. Naturalmente, as empresas e as exchanges de criptomoedas estão buscando oferecer serviços bancários, como depósitos por transferência bancária, cartões de débito e contas.

Portanto, as criptomoedas serão cada vez mais integradas ao sistema financeiro, à medida que uma base normativa e legal for estabelecida. Novas tecnologias permitirão aprimorar os métodos de realização de transações financeiras.

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O impacto das criptomoedas nos mercados financeiros

O uso de criptomoedas para investimento, especulação e hedge

O investimento em ativos digitais pode assumir diferentes formas: desde a compra direta em exchanges de criptomoedas até investimentos em cripto-ETFs. Investidores privados e institucionais utilizam criptomoedas para alcançar diferentes objetivos:

  • Obter lucro com negociações de curto e médio prazo;
  • Investir na expectativa de desenvolvimento de ativos digitais;
  • Diversificar portfólios e fazer hedge;
  • Preservar capital e proteger-se da inflação.

De acordo com as estatísticas, a forma mais popular de uso de criptomoedas são as negociações em exchanges. Cerca de 75% dos usuários investem em bitcoins.

Using cryptocurrencies for investing

Investimentos e especulações no mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas permite a implementação de estratégias de longo prazo, como “comprar e manter”, bem como estratégias de médio prazo e de curto prazo. Por exemplo, comprar uma grande quantidade de ativos quando os preços estão em queda e vendê-los algumas semanas ou meses depois.

As principais áreas de negociação no mercado de criptomoedas são:

  • Spot: transações com pares de criptomoedas (BTC/USDT, ETH/BTC, DOGE/USD, USDT/XRP, etc.);
  • Derivativos: instrumentos derivados cujos ativos subjacentes são criptomoedas;
  • Mercado margem: negociações com alavancagem.

O mercado de criptomoedas é caracterizado por alta volatilidade. Os preços dos ativos podem subir ou cair drasticamente em um curto período de tempo. De março de 2020 a fevereiro de 2021, o Bitcoin valorizou-se 10 vezes. O número de investidores duplicou. No entanto, de abril a junho de 2021, o BTC perdeu cerca de $700 bilhões em capitalização.

Инвестиции и спекуляции в сфере криптовалют

Moedas como Ethereum e Litecoin sobem e descem diariamente. Novas moedas, como Chia, estreiam a um preço mais alto devido à agitação. Em períodos tranquilos, seu preço é corrigido.

Повышенная волатильность криптоактивов

A alta volatilidade dos criptoativos permite a implementação de estratégias como scalping, day trading, trading de tendência, arbitragem e outras.

Hedge e diversificação

Hedge é uma estratégia de proteção de investimentos principais através da abertura de ordens que cobrem perdas. Para hedge de transações de criptomoedas, os seguintes instrumentos são utilizados:

  • futuros e opções;
  • contratos por diferença (CFD);
  • contratos de swap perpétuo;
  • vendas a descoberto (vendas curtas de ativos com recompra posterior);
  • stablecoins (criptomoedas negociadas a um preço específico de uma moeda fiduciária ou ativo).

Em criptomoedas, o hedge funciona da mesma forma que nos mercados financeiros tradicionais. Geralmente, o investidor abre uma posição e, em seguida, cria uma ordem oposta ou compra um derivativo.

A diversificação é uma forma de hedge. É o investimento de fundos em ativos que reagem de maneiras diferentes às mudanças do mercado. A alocação de investimentos em uma carteira permite equilibrar os riscos de perdas.

Em recentes pesquisas, foram testadas as possibilidades do Bitcoin em hedge em comparação com os mercados cambiais e de ações. Os pesquisadores concluíram que o Bitcoin se comporta como um ativo especulativo. A recente volatilidade dos preços do BTC e as restrições de negociação em muitos países apoiam esse ponto de vista.

Por exemplo, há dados de que durante a crise de 2011, o índice S&P 500 caiu -19%, enquanto o BTC subiu 74%. Aparentemente, a queda do mercado de ações levou a um aumento de investidores no mercado de criptomoedas.

Hedging and diversification chart

Durante a venda de 2018 e a pandemia COVID-19 em 2020, o Bitcoin caiu de preço da mesma forma que as ações e até mais. A volatilidade do Bitcoin durante esse período foi de 99%, enquanto as ações foram de 17%.

Assim, a criptomoedagem e a diversificação são consideradas direções de alto risco. O Bitcoin e as altcoins, em comparação com os ativos tradicionais, têm uma história curta. Não se sabe como eles se comportarão com o aumento da inflação e das taxas de juros.

Investimentos de longo prazo e poupança

Os ativos digitais possuem uma série de propriedades atraentes para pessoas que desejam ter uma alternativa de poupança.

  1. O suprimento da maioria das criptomoedas é limitado por algoritmos matemáticos.
  2. Os bancos centrais não podem influenciar seu valor.
  3. Os órgãos governamentais não podem confiscá-los ou tributá-los sem a cooperação do proprietário.

No entanto, é importante ter em mente que o preço do bitcoin, assim como a maioria das criptomoedas, é determinado pela oferta e demanda. No longo prazo, apenas as tecnologias blockchain têm valor. Portanto, os investidores de longo prazo dão prioridade a ativos tradicionais: ações de empresas cripto, ETF.

Outras oportunidades de investimento no mercado de criptomoedas

Além da compra direta de ativos digitais por meio de exchanges, existem opções de investimento como CFDs, fundos ETF e ações de empresas. Eles são adequados para aqueles que não estão prontos para comprar e manter criptomoedas reais.

  1. Os CFDs (contratos por diferença) permitem obter lucros com as flutuações de preços da criptomoeda escolhida. É possível negociar CFDs em qualquer direção, abrindo posições longas e curtas.
  2. Ações de empresas que atuam no campo das criptomoedas e indústrias relacionadas. Por exemplo, a exchange de criptomoedas Coinbase (COIN), a plataforma Robinhood (HOOD), empresas de mineração (RIOT Blockchain). Empresas de tecnologia: DocuSign Inc. (DOCU), VMWare (VMW) e outras.
  3. Fundos de índice ou ETFs de criptomoedas e blockchain. Por exemplo, o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) rastreia futuros de BTC. Os ETFs de blockchain incluem ações de empresas que desenvolvem tecnologia blockchain para seus produtos.

Aqui está a lista dos maiores ETFs de blockchain:

  • Amplificar ETF de Compartilhamento de Dados Transformacionais (BLOK);
  • Siren ETF Trust Siren Nasdaq NexGen Economic ETF (BLCN);
  • ETF Bitwise Crypto Industry Innovators (BITQ);
  • ETF Global X Blockchain (BKCH);
  • ETF de transações e processos inovadores do primeiro índice de confiança (LEGR).

Influência das criptomoedas na eficiência dos mercados financeiros

Hoje em dia, o interesse geral no mercado de criptomoedas é alimentado pelas flutuações de preço do Bitcoin (BTC). No entanto, o maior valor está na revolução em dinheiro e finanças que ele provocou. O BTC demonstrou como realizar transações digitais usando blockchain sem intermediários, mantendo um certo grau de anonimato.

Vamos considerar 5 efeitos positivos das tecnologias cripto e blockchain que tiveram impacto nos mercados financeiros:

  • aumento da liquidez dos mercados;
  • descentralização;
  • redução de custos;
  • alta velocidade de transações;
  • aumento da transparência das transações.

Aumento da liquidez dos mercados

O Forex e os principais mercados de ações eram altamente líquidos mesmo antes do surgimento de ativos digitais. No entanto, as criptomoedas realmente contribuem para o aumento da liquidez dos mercados financeiros, pois atraem novos investidores e traders.

Além disso, os criptoativos se tornaram a base para um novo tipo de derivativos e outros instrumentos. O CME Group lançou futuros de BTC em dezembro de 2017, e a NASDAQ em 2018. Empresas de investimento planejam lançar ETFs de bitcoin nas bolsas de valores dos EUA.

Descentralização

No sistema financeiro tradicional, os bancos conectam aqueles que possuem dinheiro com aqueles que precisam dele. Mas nos últimos anos, surgiu a necessidade de descentralização e transações mais rápidas. Como resultado, surgiu a banca online e sistemas de pagamento alternativos (Apple Pay, Google Wallet, aplicativos móveis, etc.).

A descentralização financeira afeta tanto o comércio interno quanto o internacional. As empresas têm mais oportunidades de entrar nos mercados internacionais, onde o uso de cartões bancários tradicionais é impraticável.

Aplicativos descentralizados (DApps), como AAVE, Compound e MakerDAO, operam na blockchain. Os aplicativos DApps permitem que as pessoas tomem empréstimos e ganhem juros em depósitos criptográficos. Isso é relevante para aqueles que, por várias razões, não podem usar os serviços bancários.

Redução de custos

As criptomoedas permitem reduzir o custo das transações, especialmente as transferências transfronteiriças. As plataformas de blockchain processam muito mais transações do que as instituições financeiras tradicionais.

O uso de contratos inteligentes pode ajudar a automatizar a execução de acordos financeiros, reduzindo a necessidade de intermediários e mão de obra. Isso permitirá a redução dos custos operacionais e administrativos dos bancos e empresas.

Alta velocidade de transações

Uma transferência bancária leva de 1 a 5 dias. Nas plataformas de blockchain, as transações são concluídas em segundos ou minutos, dependendo do criptoprotocolo. As operações através da rede blockchain não exigem verificação por terceiros e são processadas simultaneamente em todos os nós.

Além disso, o blockchain pode receber informações de qualquer fonte sem intervenção humana.

Высокая скорость транзакций

Aumento da transparência das transações

As criptotecnologias permitirão melhorar a transparência financeira e reduzir a corrupção. Com base na tecnologia blockchain, é possível criar um registro transparente e descentralizado de transações. Esse registro permitirá rastrear, por exemplo, como e onde foram gastos os donativos, as finanças corporativas ou os fundos do orçamento municipal.

Transparência, velocidade e outras vantagens das criptomoedas estão sendo utilizadas por mais de 100 bancos centrais em todo o mundo. Eles planejam lançar versões digitais de moedas tradicionais (CBDC). Mais de 11 países, incluindo China, Japão e Suécia, já lançaram CBDC.

A implementação do CBDC pode permitir que os governos influenciem a economia, transferindo pensões, benefícios e outros pagamentos diretamente. No entanto, a centralização de dados nos bancos centrais ameaça a privacidade e a cibersegurança. Por isso, alguns especialistas acreditam que as criptomoedas privadas e regulamentadas são mais seguras do que o CBDC.

Leitura adicional

Influência das criptomoedas na estabilidade financeira

Riscos associados às criptomoedas

O ecossistema das criptomoedas representa 1% da participação no sistema financeiro. No entanto, de acordo com instituições internacionais, o mercado de criptomoedas apresenta riscos para a estabilidade financeira de instituições bancárias, países e economia global como um todo. Esses riscos podem incluir:

  • Riscos de investimento (volatilidade, alavancagem de crédito);
  • Riscos relacionados à incerteza regulatória;
  • Riscos de fraude, hacking e manipulação de mercado;
  • Riscos de falta de reservas (para stablecoins) e outros.

Além disso, no mercado de criptomoedas existem riscos de programação, contraparte, gestão, riscos do consumidor, entre outros.

Riscos de Investimento

As criptoativos são conhecidos por sua volatilidade. Seu valor pode oscilar drasticamente durante curtos períodos de tempo.

No próximo gráfico estão representadas as flutuações de preços de ativos tradicionais (petróleo, ouro, índice DJ Stoxx 600). No gráfico adjacente, podemos observar a volatilidade aumentada do bitcoin e das altcoins.

investment risks

Ativos digitais estão sujeitos a manias especulativas, como o ‘instinto de rebanho’ e o medo de perder oportunidades (FOMO). Eles podem facilmente se tornar alvos de bolhas de mercado, assim como as ações das empresas ponto com, metais preciosos ou imóveis hipotecados no passado.

Em 2022, duas criptomoedas (Luna e Terra) desabaram. O pânico começou. Várias empresas de criptomoedas declararam falência, incluindo a bolsa FTX. Como resultado, o mercado de criptomoedas perdeu cerca de 2 trilhões de dólares em valor.É importante considerar que os riscos de perdas aumentam ao investir com recursos emprestados.

De acordo com dados de 2022, 14% dos investidores privados compram ativos digitais com dívidas ou alavancagem. Entre os investidores com idades entre 18 e 29 anos, mais de 50% utilizam recursos emprestados para investir em ativos digitais.

Riscos de incerteza regulatória

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, Gary Gensler, chamou o setor de criptomoedas de “Velho Oeste” em 2021 devido à falta de regras regulatórias. O problema é que os ativos digitais não se encaixam na base normativa legal existente na maioria dos países.

Devido à falta de uma base normativa unificada, os investidores em criptomoedas não podem obter a mesma proteção que existe nas finanças tradicionais. Isso cria incerteza tanto para os usuários quanto para as instituições financeiras.

Riscos de fraude, hacking e ciberameaças

As transações criptográficas funcionam com base em protocolos criptográficos seguros, mas ainda não são suficientemente protegidas contra invasões e ataques. Em 2022, hackers roubaram ativos digitais no valor de 3,8 bilhões de dólares, o que é 500 milhões a mais do que em 2021.

Um roubo de mais de 1 bilhão de dólares foi realizado por um grupo de hackers norte-coreano. Além disso, 82% dos ataques em 2022 foram direcionados aos protocolos de financiamento descentralizado (DeFi). Portanto, os usuários precisam tomar medidas para proteger seus ativos digitais.

Risks of fraud, hacking and cyber threats

Outro problema é a manipulação do mercado. Bloomberg (Crypto insider trading) relata pesquisas do Solidus Labs. A empresa encontrou sinais de abuso de informação privilegiada envolvendo 56% dos tokens ERC-20 relacionados ao Ethereum.

As organizações que manipulam tokens ERC-20 usaram exchanges DeFi para comprar moedas antes de serem listadas. Após a listagem e posterior aumento de preço, eles lucraram com a venda em plataformas descentralizadas.

Riscos de reservas insuficientes

O uso de stablecoins também traz riscos para instituições de pagamento tradicionais. Por exemplo, se a empresa que emite a stablecoin não tiver reservas suficientes, ela pode falir. Ou se ocorrer uma falha operacional no sistema de uma stablecoin significativa, isso terá consequências para todo o sistema financeiro como um todo.

Influência na estabilidade do sistema financeiro

O Bitcoin e outros ativos digitais surgiram no contexto da crise financeira global, que minou a confiança nos bancos e nos governos. Em 2023, o mercado de criptomoedas deixou de ser um experimento para se tornar uma classe única de ativos com uma capitalização de mercado de US$ 1,5 trilhão.

Atualmente, o valor de todas as criptomoedas representa menos de 1% do volume total dos ativos financeiros globais. Portanto, os riscos para a estabilidade da economia global são praticamente inexistentes.

No entanto, no futuro, a estabilidade dos sistemas financeiros de cada país poderá ser influenciada pelos seguintes factores:

  • Envolvimento direto dos principais bancos e empresas financeiras em criptoativos sem controle regulatório;
  • Aumento significativo do número de investidores institucionais (hedge funds, empresas, etc.) no mercado criptográfico;
  • Emissão de criptomoedas próprias e sem garantia por corporações transnacionais;
  • Redução da participação do dinheiro na indústria financeira (redução da participação dos depósitos) devido à transição das moedas digitais do banco central (CBDCs).

No futuro, o domínio das criptomoedas nos pagamentos globais poderá afetar países pequenos e restringir as suas políticas monetárias e de crédito. No entanto, o desenvolvimento de quadros regulamentares para criptoativos minimizará tais riscos.

As criptomoedas podem aumentar a estabilidade e a eficiência do sistema financeiro quando aplicadas corretamente. Portanto, órgãos reguladores como o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) estão pressionando as instituições financeiras a usarem tecnologias criptográficas:

  1. O OCC permitiu que bancos nacionais e associações de poupança nos Estados Unidos usassem blockchains públicos e stablecoins para transferências;
  2. O regulador equiparou o blockchain a sistemas de pagamento como SWIFT, ACH e FedWire;
  3. Os bancos receberam permissão para armazenar ativos digitais e chaves criptográficas para carteiras de clientes.

Assim, a implementação de criptomoedas e blockchain ajuda a otimizar as atividades financeiras. Blockchain é uma alternativa mais rápida à compensação e liquidação tradicional no processamento de transações. A utilização de contratos inteligentes permitirá aos bancos celebrar instantaneamente contratos de crédito e hipotecas e conduzir cartas de crédito.

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Conclusão

As criptomoedas estão se tornando cada vez mais integradas à economia global. Elas contribuem para aumentar a liquidez dos mercados financeiros. As criptotecnologias permitem reduzir o custo de transferências transfronteiriças, aumentar a velocidade e a transparência das transações.

No entanto, não se deve esperar uma adoção generalizada das criptomoedas até que haja uma base legislativa completa e regulamentação de ativos digitais. Isso incluirá mecanismos de proteção para as exchanges e os próprios usuários contra volatilidade, potenciais perdas e outros riscos.

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